艺术品投资报告 第1篇
一、艺术品价格变化是因为
大家的认识变化
以上世纪90年代中期为分水岭，中国艺术品市场的参与者性质发生了巨大的变化。分水岭之前，参与者多半是资深的艺术品收藏者、爱好者，外加少量的民营市场营销者（如旧货店老板、古董贩子等）、国有艺术营销机构的工作人员、艺术圈内人等等。分水岭之后，开始有纯粹的投资人出现，开始有私营业主、金融界人士介入，甚至各种体制下的大企业介入，直至今日，介入者的成分愈发复杂，正在向全民收藏蔓延，但还没有真正蔓延到全民——你只要看看身边普通人里面，有几个人不知道艺术品好挣钱，又到底有几个人真正拥有艺术品就知道了。
有位老资格的艺术圈内人不断会说起当年的艺术品价格如何便宜，那些如今炒到天价的东西，当年如何在文物商店里蒙灰。问他，你当时为何不买呢？回答多半是，当年哪有那么多钱呀？早知道今天这么涨，当年早下手了。当年只有日本人、港台客人会买，大家都把他们当“冲头”的。
艺术品的价值如何实现的？无非就是大家对它的认识发生变化了，变化得越大，价值变化越大，如今全民收藏风气下，艺术品当然天价不断；里，艺术品白送给你都是祸害。所以在艺术品市场里打拼时间长的人，才会一脸沧桑，面对暴涨，默默叹息，面对下滑，神情不变。
市场的巨大变化中，你特别需要那些经历多的人来做心理辅导。
二、画家再涨，画廊还只是挣过手的钱
很多圈内人看到媒体上有关艺术品挣钱的报道都直摇头，当然，并不是他们不挣钱，不挣钱的话，他们早就不在圈子里混了，但说挣钱容易，他们绝对会拍桌子：那是骗人的！笔者与上海规模、实力、知名度最大、历史最久的几家画廊长期接触，目睹了它们大多数是在发展，但也绝对没有像艺术品的价格上涨得那么厉害，也就是说，艺术品市场虽然发展迅猛，但相应的一级市场并没有同步发展。
有家画廊十五年前就参加了第一届上海艺博会，那时的一位写实派油画家，一幅画卖1000元到2000元，2012年艺博会上，那位画家依然设摊，最高的作品挂到了10多万元，普通作品也在5万元以上，涨幅是大的，但画廊经理说起这个，就幽幽道，当年我们又不可能把他所有的画都囤着，等着今天来升值的。我们跟画家拿画，他每年涨，我们也就跟着涨，利润率都一样的。
这位经理还透露，早年艺博会上，他拿来一幅浙江美院常青的油画挂售，才3万元，今天，看到常青的作品动辄几十万上百万，当年就跟画廊经理熟识的朋友便一再自怨自艾，我当时也觉得他画得不错，可怎么就没敢下手呢！？
作为画廊来讲，不管画家身价涨多少，它们始终只是过过手，画廊要维持，必须把画卖掉资金才能周转起来，市场差的时候，能卖掉就不错了，谁管将来升值空间啊？画廊变藏家，不是没有，那得拿出多少资金囤着？囤得起么？所以挣大钱这事，始终只是藏家的事，毕竟，藏那么多年，风险也全都在藏家那儿。
三、做艺术品生意得有先进文化理念
有家做陶瓷的艺术机构老总是开汽配厂的，当年汽配厂开得不错之后，他介入了景德镇艺术陶瓷生意。还记得他当年坐在自己的艺术空间里对笔者侃侃而谈，说要把哪位艺术家的作品全包下来，自己一年买陶瓷的钱要花到上百万。
但是，说实话，当年他店里摆着的那些陶瓷作品，实在无法激起笔者的兴趣，就像如今绝大多数景德镇陶瓷作品一样，审美落后了，但这位老总本身的审美趣味也就那个水平，所以我一直为他捏把汗。今天，那家艺术机构已不复存在，那些每年花了上百万买来的瓷器哪里去了？那位老总干嘛去了？我虽然是牵挂的，但不知道为什么，就是不敢随便打电话给他。
另有一家陶瓷机构，10年前艺博会上认识的，我觉得他们的理念上有点新意，于是，之后大家深聊了一次。当时我给他们提了三点建议：一，私营的文化产业宜小幅起步，不要盲目扩大规模，不要随便租门面，陶瓷机构每年借场地搞两次展览够了，藏家没几个，往你们公司里引就可以了，而且藏家还往往喜欢私密一点的地方；二，不要随便签约艺术家，建议长期只做两三位看得准的艺术家，看得准包括艺术家的人品是否好相处、好合作，考察其对艺术的态度，判断其艺术水准和学术地位是否会有较大的提升空间；三，确定陶瓷机构的艺术价值观，不要太拘泥于传统，但也不能抛弃传统，要在传统基础上有创新，最好跳出景德镇的小圈子，确定了艺术价值观，也等于确定了藏家口味，以后就会有越来越多气息相投的藏家跟定你。
这位陶瓷机构老总直到最近还在感慨，当年就是你的一席话让我们确定了方向。现在，这家机构已经成为国内屈指可数的优秀陶瓷艺术推广机构，一轮大幅上扬之后，国内的陶瓷艺术品市场正在面临新一轮洗牌，包括艺术家，包括陶瓷营销机构，没有前瞻性理念支撑的，日子难免会比较难过。
四、涨幅太大也有坏处
有家专门做国画生意的画廊，十几年来，他们做的画家往往涨幅惊人，从十几年前的两三千块钱一平方尺，上涨到如今的几万甚至十万一尺以上。但他们只能感叹，那些画当年要是捂着不卖，到今天确是大赚一笔。但这家画廊说归说，目前仍是以即时销售为目的。
但也有画廊享受到了藏画带来的巨大利益。上海西区一家国画画廊，虽然一直在卖画周转，但他们很有心地将一些画家手上的优质作品留在手上，由于眼光精准，他们经销的画家作品大都大幅上涨，由于手上囤积了不少优质作品，这些作品的涨幅更为惊人。由于画廊的示范效应，目前已经有一些客户升格成为“战略合作伙伴”，跟定了画廊长期收藏心仪画家的作品，还积极参与画廊的各种活动。
但这家画廊也有难处，因为国画涨幅巨大，不管卖不卖得掉，名气响的画家往往会提出将作品价格不断挂高。挂得高也得卖得掉呀！但画家不管，因为同级别的其他艺术家已经到了新的价位，他们必须跟涨。于是画廊就难办了，涨得太快，有心买画的藏家会不开心，老藏家还会被误导，以为涨幅巨大可以抛售，如果抛不掉，就会转过来责备画廊。所以涨幅大也有涨幅大的坏处。
五、画廊如何挣额外的钱
有几家经营西画的画廊，十几年来，不管经济起伏如何，都能长期坚持固有的收藏、营销和学术理念，赢得了不少客户的认同，有的客户会在长期观察后提出请画廊经理人或老板为其艺术品业务，或成为艺术收藏顾问，经理人由此可以多赚到一笔费或顾问费。时间长了，有的客户还会变成画廊的投资人，加盟或收购画廊，成为大股东。有的画廊借此上了台阶，不但继续在一级市场打拼，扩大地盘，还谋求介入拍卖市场，或者成立艺术品私募基金，谋求在艺术品领域更多的利润。
但画廊赚额外的钱也不容易。有位画廊经理人曾经接触到一个客户要做艺术品基金，兴致勃勃找东找西，谈了许多艺术家、学者、机构，投资分析报告写了不少，规划了很有学术职称的投资理念和基金前景。谈了半年多，结果2008年金融危机一爆发，人家马上缩手。后来又碰到个大客户，雄心勃勃要收藏某一门类的艺术品，该经理人为客户东跑西颠，但最后人家还是甩下一句：这个门类的东西你这里太少了。事情就此不了了之。
六、艺术品基金“钱途”微妙
这两年最大的资本力量来自艺术品基金或者信托产品，这股力量一下子可以把艺术品整体价格打上去，因为一年总成交额不过千亿的中国艺术品市场对于金融资本来说，实在太小了。
民生银行发行的中国内地第一款艺术品基金，宣称两年挣了25%，这一数字如同代言人，“雄辩”地告诉大家，艺术品是好挣钱的，而且是两年就能兑现的快钱，颠覆了人们心目中固有的艺术品买进容易兑现难的常识，也激发了对于艺术品增值空间的期望。
随后，就有了大量艺术基金、信托产品的开端，但不靠谱的现象也开始出现，更有一种声音认为，2012年的艺术品市场下滑，将直接影响到两三年前开始募集的那一大批艺术基金、信托产品的收益，因为它们都集中在2012年秋季至2013年秋季到期，如今市场下滑，到期时，它们很难抛售到一个好价钱。更有一家艺术基金的研究人员对笔者透露，据他们内部研究，七成艺术基金其实是亏损的。但说完这话之后，该艺术基金一年多以来也就再无声息了。
倒是开创了“民生一期”的基金管理人最近弄了个新的艺术基金，其创新的做法是不再散点式、不透明地购买艺术品，而是重点打造两三位在世艺术家，进行画廊式的营销，而且基金年限也拉长到3至4年。这样做的好处是，画作绝无赝品之虞，可以垄断市场，拿到最低价，为画家做宣传、推广、办展等增值服务的同时，就等于为基金增值。同时还有一个潜在的好处——藏家可以转化为基金的客户，你以正常价格买到这位艺术家的作品，但参与基金的话，可以获得多一份收益，而这个收益也部分来自于你自己的购买行为。这个基金预计的年化收益率也惊人地标注到了20%至40%，到底效果如何，大家可以拭目以待。
你要说人家基金钱好挣，也不见得，笔者熟悉的一家艺术品公司，气势很大，我问他们利润如何？给投资人的回报如何？对方给我算了一笔账：买进艺术品之后，要拍卖顺利抛出的话，得付15%左右的佣金，艺术品有保管费，基金托管费、管理费以及其他杂费，都会在所投资的艺术品产生的收益中扣除，但这些成本显然已经超过了20%，那么，基金得指望所投资的艺术品平均产生多大的利润空间，才能给投资人回报呢？这几年的市场有没有那么大的平均涨幅呢？这显然是一个问题。这一年多来，艺术金融界风波连连，加上市场下滑，艺术品基金“钱途”变得微妙起来。
看市场上，2012年秋拍，一套齐白石十开山水册页拍出4600万元，而，一年前，类似一套齐白石十二开册页曾被拍出亿元；齐白石《祖国颂》2012年秋拍拍出7000万元，而业内人士分析说，这样的作品放在2011年秋拍，可能拍到一两个亿。这就是“钱途”。
七、老法师在，阵地才有在的价值
艺术品市场下滑后，所有市场人士都指着行家出手了，因为只有行家才是市场的中流砥柱，如果他们愿意买东西，别管价钱高低，至少这市场还有人在，人在，阵地才有在的价值。
所幸，下滑一年来，那些老行家并没有像资本投机分子那样快速缩手，而是只要东西好、价格合理，就会出手。
笔者认识一位老法师，平时完全不显山露水，上着他的班，穿着他的普通衣服，但国内几大拍卖公司每年都盯着他跟他拿东西。老法师从1980年就开始收藏，他说那时的名家扇面，才5块钱一把，几百块可以买到很多如今上百万的名家作品，但那时候月工资还不到50块钱。记得那时，他看到一对清代宫廷玉牌，卖1万元，咬咬牙，老法师把它买回了家，当时家里人也都认为他疯了。可是不久，就有另一位藏家来跟他加价买，一块玉牌就出价到了2万元，老法师当然毫不动心，因为毕竟是自己心爱的东西。
但再心爱的东西随着时间的推移也会发生变化。前几年，老法师终于在拍场上出让掉其中一块玉牌，成交价为110万元。
老法师说，搞收藏的人眼界总会越来越高，玩得时间久了，就想换新的东西玩，所以就得把手上的东西出掉，有了钱再买。这在许多人看来，那些真正的藏家，其实也在倒进倒出。
八、真正的藏家日子越过越穷
但我看到的那些真正藏家，其实非但倒进倒出，日子还普遍过得不怎么样，跟大家想象中的财富人士全然不同，甚至可以说，真正的藏家会越来越穷。因为他喜欢收藏，眼界、口味只会越来越高，价格自然越来越贵，一有点钱，就想去买东西。
有位资深陶瓷藏家，说起家里东西来侃侃而谈，那天，衣着甚至有点邋遢的他指着苏富比预展现场的一件清代官窑说，这种瓷器我也有一件，人家出到800万，我都不卖。说完，这位藏家转身去另一个地方看画，走出豪华宾馆，到一个角落里去骑他的“老坦克”。
有位藏家堪称经济动物，30多年来，优质的财富机会他都没有错过。1991年，他就买过100张第一批股票认购证，当年，每张认购证在市场上能挣1万元。再早前，他买了第一版的生肖猴票，30年涨了近10万倍。十几二十年前，他就到各个古董旧货店收东西了，艺术品也囤了不少，你跟他谈挣钱机会，他会滔滔不绝，但是只要你转换话题，他立马话不投机转身就走。如今，这位仁兄还是孤身一人，住的房子也很破旧，整天还骑着个“老坦克”转来转去找财富机会。
有人笑称，对于资深老藏家，最不忿的就是他的老婆孩子，恨不得他早些“翘掉”，好把他那些整天几百万、几千万挂在嘴上的东西给一股脑卖掉。很多拍卖公司和国有艺术机构也“心同此理”，他们早就盯牢了那些个大藏家，你活着，这个不卖那个不卖，弄得很有气节的样子，等你一“翘掉”，哼哼……
九、猴票涨幅最大，财富机会你捞到多少？
说到猴票，笔者有过亲历。这是一个全民财富机遇——类似的机遇，30年里，最多只有两三次。
1980年冬天，我上初中，天天要经过南京东路上海集邮公司，那天，门口黑压压的都是人，因为是第一版的生肖猴票第一天发售。我张望了一下，看了看排队长龙，摇头走了，准备下午放学后再来看看。没想到，下午，集邮公司高挂免战牌，可人还是很多，聚拢着谈论猴票，人人都很兴奋的样子。我一问猴票的价钱，上午8分钱的面值，下午居然要卖2毛钱，才几个小时，就敢涨两倍半！我幼小的心灵绝对承受不了这么大的落差，况且，我当时一个月的零用钱，总共才3块钱。
艺术品投资报告 第2篇
高品质彩宝及“颜值”高的半宝
有投资价值
刘伊（珠宝鉴定师）
胡润百富的《2014-2015中国超高净值人群需求调研报告》显示，艺术品方面，中国富人在珠宝玉石上的投资最多。值得注意的是，珠宝玉石投资收藏的热门种类已不再是钻石。
据《2010-2015年中国珠宝首饰行业投资分析及前景预测报告》分析，近几年彩色宝石价格每年涨幅都会超过10%，2014年至今国内彩宝类产品的价格整体上涨超过30%。
上世纪80年代，中国出现了彩色宝石市场。30多年过去，现在也仅有几种中高档彩色宝石被中国人初步认知，大多数国内消费者还停留在只知道宝石名字或者完全没有概念的阶段。
天然宝石多是不可再生的，高品质宝石产量更是有限。当下国内彩色宝石市场还处在初级阶段，消费人群不算很多，有不少刚开采出来的高品质宝石可供挑选、投资和收藏。与此同时，一些普通投资者就算得到高品质宝石也“不识货”，最终让行家“捡漏”的几率不小。但彩宝的价值是客观存在的，未来一旦被国内投资者普遍认知，价格自然就会不同于现在。如果投资消费者越来越多，开采量赶不上消耗量，那高品质宝石就会越来越难找。因此，高品质彩宝要趁早入手，越早入手则后期投资回报就可能越大。
目前，高档的红蓝宝石、祖母绿和金绿宝石在欧洲、美国、中东等市场都受到认可，流通和拍卖很容易操作。而颜色多、品质好、开采量少的中档半宝石正在逐渐发力，比如坦桑石。中档石的被认知度比高档石更低许多，但“颜值”颇高，我认为是未来最大的升值潜力群体。普通投资者如果资金预算有限，可以先从投资坦桑石之类的半宝石入门。
珠宝变现相对不易，
投机心理要不得
韩璐璐（宝石收藏者）
受文化潮流和资本炒作等社会因素影响，某一段时期消费者对于某种宝石会有突然狂热的喜好，比如翡翠、碧玺、琥珀等种类的价格都曾拥有陡峭的上涨曲线。总体来看，珠宝的价格呈上升趋势，中高品质的珠宝收藏3年以上，会有约50%到100%的增值。
切记！珠宝投资不能有投机心理。良好的流通性是判断一件投资标的的重要标准。投资珠宝，目的是为了保值升值，不是为了锁在家中孤芳自赏。随着经济发展，珠宝的变现渠道的确在逐渐丰富，但总体来看变现还是不太容易。不管盈利与否，股票和黄金都是可以马上变现的，但是目前国内银行很少开展珠宝抵押置换业务，珠宝原石类的资金回流相对较慢。
虽然变现比较困难，但是我还是看好投资珠宝，理由是从长期来看，珠宝投资稳定，风险较小。
相比较于古玩书画的神神秘秘，宝石有着科学的鉴定依据与清楚的分级标准。收藏者可以通过学习相关知识或者咨询专家来获得这些信息。珠宝玉石的市场价值比较公开透明，投资者调整资产配置前可以把预算算得明明白白。还有一点，大部分宝石的耐久性良好，所谓“钻石恒久远，一颗永流传”。收藏高品质的宝石可以传给子孙后代，流传千百年。
我建议，投资者首先要精准定位投资对象，然后有针对性地做足功课。价值连城的“顶级货”并非人人都可拥有，优质的有收藏价值的宝石会越来越集中在少数人手里。对于普通投资者而言，要想实现保值，首先要选择市场长期认可的宝石，对突然火爆的新品类则要高度警惕；低价珠宝可以佩戴，距离投资保值尚远；对于目前市场接受度高的半宝石，则可以谨慎选择一些精品。
原石收藏，
可能成为下一个投资风口
郭亮（职业投资者）
当前，房市起伏，股市震荡，证券基金市场也相继受到牵连，银行理财产品进入低息时代，而贵金属、稀有金属和石油也由于市场秩序混乱而走向低迷，从这些行业流出的闲散资金势将何去何从？
我觉得将有部分资本转移到文化艺术行业。原石收藏，很可能成为下一个投资风口。
不管市场环境怎么变化，最终能够保值增值的永远是那些带有高度稀缺性的收藏料。在新疆，以前多的时候每年供应500吨和田玉山料，其中好的料子占比不超过10%～15%。近年来，随着供应量减少，好料就更稀缺。
韩料、青海料和俄罗斯料对新疆和田玉形成巨大的市场冲击。但是，高端料的市场地位并不受舶来货的影响。具有强大市场号召力的羊脂白玉，至今在市场上仍是一石难求。很多人都说市场行情不好，但是一旦有真正的羊脂白玉籽料出现，再贵也有人要。2016年年初，一块23克的羊脂玉籽料观音售出价格为53万元。
藏料没错，藏器有理。
关键在于，无论是哪一种收藏形式，都应该设定较高的品位与标准。对于投资者来说，只有投资精品，才能在逐渐规范的市场中获利。比如，相比价值千元的和田玉，万元以上和田玉显然更具收藏价值。
但这也不代表贵的就都是对的。收藏玉石，不能把它看成一块“疯狂的石头”来收藏，更应把它看成一件艺术品，这不仅要求收藏者对玉石原料本身有一定的认识，更需要收藏者有着独立的审美能力，对玉器作品背后的设计理念有独到的鉴赏力。
经过过去几年的市场调整，翡翠、和田玉等的价格已接近底部或在底部徘徊。当经济形势好转，预计玉石价格将快速上升，所以现在不失为买入的好时机。
与互联网叠加是好事，
但如何“标准化”？
徐正源（互联网金融分析师）
珠宝玉石原石交易平台的功能是，将珠宝玉石商品“作为金融资产纳入个人和机构的理财范围”，或者说将其转化为“金融工具”。
通常来说，珠宝玉石的变现渠道有三：一是拍卖会，屡创天价的珠宝交易也大多是在这种场合完成的；二是典当行，“一手交钱，一手交货”是典当行的优势所在，但典当价格对卖主而言却不那么可爱；此外还有二手珠宝寄卖行，藏家可以带着自己的宝贝到寄卖店作评估，双方协商售价范围，然后将珠宝放在寄卖店内待售，卖出后方可拿到现金。一旦成交，寄卖店会收取一定比例的佣金。
艺术品投资报告 第3篇
收藏，收藏什么?
艺术创作的生产、贩卖、收藏，无疑是所有生产系统最吊诡的一环——它无法从生产的成本反映其售价，一张油画的生产成本(颜料、画笔、画布，或是体液)，与其售价的关系几乎无从分析。艺术家的劳动(心智、体力与时間)，而非艺术对象本身，决定了艺术作品真正的价值。
当代艺术的作品形式逐步由独一无二的对象(绘画、雕塑)转换成可复制影像，无法再现的现地制作，难以记录的计划作品、行为、表演、各种难以预料、无从命名的艺术形式，一再地挑战艺术收藏中对于对象与独特性的迷恋，甚至是对收藏作为一种私有财产的质疑。举个例子：Tino Sehgal(提诺?西格)，他一系列仪式性的行动艺术不允许任何摄影或影像记录，作品结束也没有遗留仔何可拥有的对象，那么收藏家如何能“拥有”、收藏这件作品?当代艺术早已跨过了实质对象生产的界域，成为一组概念、一个象征，一组关系，一个事件，或甚罕是一系列可复制的符号。年仅36岁名列艺术世界百大最有影响力的人物——提诺，这位坚决“反对象生产”的艺术家，或许未曾想过，他的作品依旧是可被收藏的——并且是以一纸契约文书的形式在画廊中热卖。
中国艺术家孙原彭禹在“未来事件交易所”的参展作品《芝麻开门》，也是一个例子。艺术家本身是枪支的收藏者，但碍于大陆的法令限制，任何公民都不能持有枪支，包括玩具枪。在台湾停留期間，他们购买了收藏等级的BB枪，交由藏家永久保管他们的“收藏品”，并且负有展示一年的义务。他们与藏家订立了契约，载明如大陆开放枪支管制，他们可以取回其藏品，艺术家并写了一封信，对收藏家陈述他们对这件收藏品的深深热爱。
这里，艺术家已然反转了艺术家与收藏家之間的关系，收藏家从所有权的拥有者，成为藏品的保管者。但更重要的是，他们传递了一个概念——任何收藏，都是基于热爱，因为热爱，所以无法转让，并且悉心保藏。艺术家将其热爱的收藏(BB枪)交给这位藏家，是因为相信他也持有同样的热爱(对艺术品)，而在这个计划中，两者恰好是同一批对象。对象本身只是一个象征，一个载体，任何由现成物所构成的作品都可被替代、或再取得，但附着其上的概念才是使现成物产生价值的元素。借着这件作品，孙原彭禹向这位藏家传递了一个藏家与藏家司独一无二的亲密信息——全然的信任、相同的价值、与彼此理解的热爱(passion)。这个“非你不可”的保管与展示责任，标志了这件作品的独一性，以及不可能再次发生的绝对性，在此，“这位藏家”(契约明载不能是他人)已然成为计划中参与的一员，并且也必须是“这位藏家”执行了这个保管与展示的义务，这件作品才终能完成。当然——对象仍是属于艺术家的，但，对于真正的艺术收藏者而言，他早已得到了“作品”，是否拥有枪支这个对象，不会改变他拥有了一个只属于他的信息，以及信任。
我们确然活在资本社会里，但有些字词，热爱、信任、信仰，难以用资本衡量，只能共享，无法独占，无法转让，也没有所有权。而这些价值概念，也跟“未来”息息相关，资本的未来增值是独占的，但艺术社群的未来，则是所有身处其中的人并须共同投资(无论是劳动、时間或资本)，而终将共同获益的。投资无用生产，收藏一个艺术环境的未来
艺术品投资报告 第4篇
事实上，洋酒拍卖在亚洲地区的历史并不久，香港苏富比于2009年春季拍卖会时推出尊酩芳醇――重要美国藏家珍稀佳酿专场，进行第一次洋酒拍卖。当时一共有750件拍品，全部成交，专场成交额为万港元，当时全场最贵的是一瓶1961年出产的拉图酒庄的红酒，仅以万元的价格成交，给了苏富比极强的信心，他们在随后几年的拍卖中，几乎每次春秋大拍都推出两个不同定位的洋酒专场，并都取得令人意想不到的超优业绩，几乎所有专场都100％成交，专场成交额少则3000万，多则5000万，尤其是在2011年春季拍卖会上，两大专场“至尊窖藏”和“尊酩芳醇――重要美国藏家珍稀佳酿”分别以8146万元和3334万元成交，洋酒拍卖总成交额过亿元。另一家老牌拍卖公司佳士得香港则比苏富比早了半年推出顶极珍贵名酒及拉图堡酒庄陈年佳酿专场洋酒拍卖，即2008年秋金融危机席卷全球之际推出该专场，以％的成交率和2775万元的总成交额完成任务，虽受到金融危机的一定影响，但是佳士得香港仍然相信内地市场即将迎来其流行高端红酒的文化热潮，于是大力宣传和推进红酒在国内的市场，获取了极大的经济利益。
相比之下，在一个酒文化相当发达的国度里，我们国产的白酒，以茅台为主的拍卖刚刚起步，却有良好的群众基础和市场需求。2009年白酒拍卖的概念被引入艺术品市场，之后的2010年有所扩展，上拍的酒多产于上世纪五六十年代，机械化程度和产量均不高，是精心酿制的奢侈品，故而受到其他艺术品门类买家的热捧。也有媒体称，国产名酒的拍卖促成了陈年名酒的消费者从老干部阶层向新富阶层的转移。
如果仅从单个标的的拍卖价格看，洋酒与白酒的拍场高价多在150万元左右。看似白酒的价格已趋向高位向洋酒看齐，但仔细比较则不难发现，洋酒中过百万的标的年份多在20世纪80年代和90年代，而以上百万元价格成交的茅台酒，基本是上个世纪50-60年代的。而同样年代的珍贵产地的洋酒可以拍至几百万元。这就是两者的价格差距，也是国产高档白酒价格能够不断攀升的原因之一。
茅台酿造周期更长
但是，如果从酿造周期、耗费原料成本、酒精含量、陈年老旧勾兑等方面来衡量，茅台更是全面超越那些法国列级酒庄出产的红酒。红酒的酒精度一般在12-15度上下，而茅台酒则高达53度，一瓶茅台可顶三四瓶红酒。每瓶茅台酒的酿造周期都长达5年，然后用酒厂窖藏的数十年酒龄的陈酿勾兑，才能出厂销售。而法国红酒的酿造周期仅1年，且从来不用老酒勾兑，酒的好坏，全凭当年葡萄质量的好坏，是典型的靠天吃饭。由于缺少勾兑环节，所以红酒的生产工艺相对于茅台酒来说简陋了许多。
如果某年酿酒的粮食质量略有缺陷，或者酒曲稍微差了点，茅台酒完全可以凭借调酒师超凡的勾兑工艺，在当年新酿茅台酒中多兑老酒，以保证品质达到正常标准。而如果某年法国经常大雨，则当年的葡萄肯定品质下降，酿出的红酒质量就会下降。在近年来全球气候忽冷忽热，极端天气现象不断出现的情况下，法国的气候未来会发生何种变化是很难判断的，所以未来列级酒庄红酒的市场价格能否如现在一样维持在高位，也很难判断。
从这个角度来说，购买法国红酒的期酒，远不如茅台酒的期酒来得稳健――只可惜茅台至今尚未推出期酒。但可以预见的是，茅台推出期酒业务是迟早的事情，届时，以茅台酒产量之稀少，需求之巨大，群众基础之广泛，期酒价格将会带动现货价格不断飙升，茅台酒将由消费品和收藏品变成彻彻底底的投资品，“一两茅台一两黄金”的愿景将变成现实。
茅台市场认知度更高
中国文物保护基金会酒类基金会主任、中国收藏家协会烟酒茶艺收藏委员会执行主任徐宏女士说：“在国外，红酒收藏有着成熟的收藏运作机制，红酒基金也历史悠久。”这两年在全球葡萄酒消费渐缓的同时，各国酒商瞄准了中国市场，施展各种营销绝技，在品酒会、博览会上奋力吆“锁定酒庄，就锁定未来”，吸引中国酒商、企业家投资。
据中投顾问的《2010年――2015年中国葡萄酒市场投资分析及前景预测报告》显示，我国葡萄酒消费市场以全球排名第一的增速，已发展为全球第葡萄酒消费国，进口葡萄酒近年保持了64％的年复合增长率。红酒近年来席卷中国内地市场已是不争的事实，越来越多的人们倾向于红酒的品饮对美容养颜、扩充血管、提高睡眠质量等健康功能，对于葡萄酒的选购和品鉴也有一定程度的提高，市场认知度相当广泛，收藏及消费的群体范围也在不断扩大。洋酒市场在西方发展已经有百年，各方面都颇成系统，从酒的酿造、贮存、外销等方方面面皆已形成了非常完善的系统。我们对于某地区某酒庄某年份的洋酒进行价格评估，都有相关数据可查。
另一方面，茅台酒是国人最爱的白酒之一，它具有广泛群众基础，不需要像洋酒一样进行专业的市场培育。2010年下半年，茅台酒在消费市场6次涨价，被指撒酒疯，但是越提价货源越紧张。当2011年1月1日茅台酒进行了史上最大幅度的20％提价后，茅台酒消费进入狂热期，全国大面积断货，茅台酒厂派出10个工作组赴全国各地检查销售工作。对于这种疯狂涨价的行为，茅台酒厂给出的解释是：“兼顾国家利益和消费者利益”，令人啼笑皆非。而这种涨价行为的背后，是茅台酒拍卖市场波澜壮阔的行情。而每一次茅台酒涨价之后，跟着就是中国各类白酒的跟风涨价，茅台酒的龙头地位和市场认知度之高，可见一斑。
艺术品投资报告 第5篇
黄金，虽然在金融危机下颇受青睐，可从近30年的数据来看，甚至无法跑赢通胀；
债券，经济衰退期看似稳健，但考虑到1992年的美元实际购买力只有1962年时的1／3，持有债券安全的前提是成了能购买到利率为8％的30年期国债；
房产，被统一了口径的保值品，可想想如果失去了土地的所有权，30年以后房子会折旧成什么样子，所有投资客都会选择持有房产，但不会长期持有同一个房产；
接下来我还可以列举持有珠宝、艺术品以及其他所有可投资产品的缺陷……
问题是，我们还能看好并长期持有什么?
企业。是的，回答是一家或几家企业。理由很简单：
第一，福布斯的富豪榜上，全球最富有的人中，你能看到的大多数人都是企业家，少数的例外比如巴菲特，财富积累也是源于买入了一些企业。
第二，企业是活的投资而不是设计好的某种金融工具或是因为某些看不见的需求制造出价格泡沫的稀缺品，它真实、可观察到、令人放心。
第三，投资一家企业，是有挑选的介入到有前景、有潜力、有目标的企业中，参与方式可以多元化。
重点在于，这些企业什么样子?它在哪?
危机中的潜力股
马瑜裴培
国有企业依靠资源倾斜维持高额利润，有活力的民营企业，却在金融危机中受创颇重。4万亿投资是固定总投资可持续增长的保障，却也有很大的可能会加剧这种结构失衡。以一家太阳能公司为例，它身处炙手可热的新能源行业，拥有国内最先进的技术，在国际上亦毫不逊色。虽然在金融危机中它的股价同样遭遇大幅下跌，但如果新能源的确如一些人所料想的，在未来几年内获得长足的发展，这家公司想必不会落下。
过去两年，中国的太阳能光伏企业是国际资本市场的宠儿，在华尔街、伦敦和香港市场都炙手可热，无数的PE，VC竞相折腰，创造了无数的暴富神话。然而自从2008~9月以来，金融危机愈演愈烈，赛维LDK股价暴跌％，尚德股价暴跌％，其余光伏企业也暴跌60％～90％不等。最近半年，除了兴业太阳能在香港上市成功之外，没有一家中国光伏企业实现IPO或增发配股。VC和PE对光伏行业的投资也变得相当谨慎，行业分析师裴培在过去两个月出席过几次光伏行业投资者会议，听到的大多是悲观的言论，虽然很多人认为最寒冷的日子已经过去，但春天仍然相当遥远。
全行业产能过剩，需求萎靡不振，融资难求，上市无望，企业应该怎么做，投资者又应该寻求什么出路?有一个现成的答案，那就是并购，通过并购实现行业的横向整合，扩大领头羊的话语权，削减过剩的产能。许多中小企业早已处于亏损状态，之所以还未关门大吉，只是出于回收现金的需要。这些中小企业往往不考虑设备折旧和机会成本，只要售价高于现金开支，就会毫不犹豫地将价格战进行到底，结果光伏产品的价格在最近半年一直下跌不止。事实上，很多企业都愿意以很低的价格出售设备和厂房，收购方还可以获得经验丰富的人才队伍。问题在于，现在市场需求还没有回暖的趋势，大企业普遍抱有谨慎的心态，虽然横向并购的好处多多，但至今还是雷声大、雨点小，没有传出任何实质性的好消息。
在任何新兴行业，通过并购实现横向整合都只是早晚的问题。随着国家出台商业银行并购贷款政策，并购的融资难度有所降低，太阳能行业的并购有望提上议事日程。要成为被收购的对象，仅仅有产能和规模是远远不够的，关键在于拥有优质客户和核心技术。拥有优质客户，才能够把产量转化为销量，在艰难的市场环境中提高市场份额；拥有核心技术，才能够提供足够的差异性，占据独特的细分市场。在目前的中国，只有极少数太阳能企业满足以上条件，其中大部分都已经上市。所以，太阳能行业的并购多半还是会呈现“少而精”的格局，投资者必须精挑细选，才能发现来之不易的机会。
行业、行业还是行业
未来的好公司在哪里?北京正略钧策管理咨询有限公司顾问陶亚东的看法是要从行业入手，找到二级市场中的标杆企业，在对其深入研究的基础上进行更广范围的筛选。通过对历史数据及当前宏观经济的分析，陶亚东认为在经济危机期间大致有七八个行业具有投资价值。
而在大羽华裳传媒董事长赵鹏的心目中，朝阳产业有传媒、新能源、网络等。新能源，一种是真正的国际正在提倡的新能源，有节能减排概念和意义，另一种独到的理解则是可以节省空间和时间的模式，如网上购物等。
在四月初举行的展恒理财私募基金报告会议上，知名私募基金经理田荣华也分享他的投资思路。除了前文提及的几个行业，田荣华还看好经济复苏和估值反弹中的先导性行业及高弹性行业。包括资源类、地产类、金融服务类等。他的武当资产管理有限公司管理着四只阳光私募基金。其中较早发行的“武当一期”和“二期”在4月10日最新数据显示，近1年之内净值分别累计增长％的％。而同期沪深300指数下跌了％。
“人”才是制胜法门
一个多星期之前行业分析师裴培去拜访一家在美国上市的中国公司。对话结束之后，对方提议共进午饭。一行人跟负责接待的执行董事一道进了员工食堂，这位董事深怀歉意地说，如果事先得知会留下吃午饭，可以在旁边的小餐厅里弄点东西吃，不用吃大锅饭了。所谓的小餐厅，也不过是员工食堂附近隔出的一些雅座而已。
按照公司的说法，绝大部分访客都是在员工食堂吃饭的。这家公司的两位高管，包括一位在业内极负盛名的技术专家、多种专利持有者，就在裴培旁边一张桌子吃饭。吃到一半的时候，一位工作人员拿着一碗切成片的香肠走过来，在几个人的碗里各拨了几片，然后给邻桌的人也拨了几片。
彼得・林奇曾经说过，一个公司高管的负责程度，与办公室装修和接待来客的奢华程度成反比。这家公司没有用燕窝、鱼翅或鲍鱼来款待客人，而他们的管理层、技术骨干们和普通员工吃着一样的饭。仅从这点来看，就让人对其未来发展前景信心大增。
管理团队以及企业领导者的力量在中小型企业中显得格外重要。陶亚东在拜访企业的过程中也积累了大量的心得，他认为看管理团队，首先看团队的组合情况，最好是懂技术、懂市场、懂财务的两三个优势互补的人一起运作。创业团队要有各方面的人才，能形成自己的核心业务，形成自己的特色产品；其次，陶亚东谈到他在去年与某目标企业接触的例子时，反复强调企业家的品德。当一个企业把主要精力用在“讲故事”而非产品销售和技术研发上，就意味着这家企业难以在较远的未来达成“跨越式”成长。
红海还是蓝海
陶亚东的工作就是找出潜力行业中的龙头企业，并以其为标杆发掘企业特点，研究其投
资策略和未来发展方向。再以标杆企业为基础发掘同行业具有发展潜力的其他公司。包括做最肥的市场，选择自己能做的最大的市场；选择正确的时间点切入新的领域；专注、专注再专注。形成自己的核心产品并确定领先优势，尽力在某个垂直市场做到数一数二的位置。
光伏行业一年多来的激烈厮杀生动的诠释了竞争优势的重要性。在太阳能技术领域，有所谓“三代电池技术”的说法：第一代太阳能电池是现在流行的晶体硅技术，就是尚德、LDK、英利等巨头使用的技术路线；第二代太阳能电池是非晶硅薄膜电池，虽然也以硅为原料，但技术手段有很大差别；第三代太阳能电池是金属化合物薄膜电池，包括碲化镉、铜铟镓硒等，美国的First Solar是这一领域的领头羊。第二代和第三代电池统称薄膜电池，它们虽然成本较低、技术较新，但是光电转换效率较低，占地面积较大，安装成本也相对偏高。中国新近出台的太阳能补贴政策，让薄膜电池企业看到了新的希望。目前国内实力最强的薄膜企业，当属上市公司天威保变旗下的天威薄膜以及正泰集团旗下的正泰薄膜，两者都已经实现非晶硅薄膜的量产，光电转换率达到世界先进水平，并且都有分拆上市的计划。于此同时，尽管补贴政策为薄膜太阳能电池注入了一针强心剂，但其作用是有限的，大部分缺乏核心竞争优势的薄膜电池企业仍然难以生存。
2008年，从事硅棒、硅片环节的LDK和昱辉都在2008年投入巨资建设自己的多晶硅工厂，从事电池、组件环节的尚德则巨资入股国内外多晶硅企业以确保优先得到硅科；一时间，整个产业链都在向上游扩张，“垂直整合”成为时髦的概念。进入2009年，“垂直整合”的主题已经变成了向下整合，即向系统安装进军，因为只有太阳能系统安装商能够直接接触客户，了解市场行情，拥有系统安装业务有助于拥有较强的定价权。在中国财政部推出太阳能安装补贴政策之后，拥有系统安装能力的太阳能厂商无疑处于最有利的位置，可以向国内客户提供～整套的产品和服务，从而占据先机。尚德电力在国外收购了数家系统安装公司，在国内则成立了尚德能源工程这一专业安装公司；从事上游业务的LDK竟然越过电池、组件两个环节，与德国电池厂商Q-Cells合作建立了安装公司；今年唯一上市成功的兴业太阳能，也是一家以建筑一体化光伏产品生产和安装为主的公司。事实证明，投资者对此非常买账，在中国宣布太阳能补贴政策之后涨幅最高的就是尚德和兴业，LDK在宣布成立安装公司之后，股价也有小幅反弹。
在合适的价位勇敢买进
找到几个有潜力的行业相对简单，深入研究个股的特点则需要我们做足功课。等到我们准备进行交易的时候，估值和价格问题又摆在了我们面前。这只股票的估值是否合理，价格有没有足够的安全边际，财务状况是否健康?只有解决了这些问题才能保证长赢不输。
根据股票的定价原理，低市盈率、低市净率、每股未分配利润高、高派息率、高成长性的上市公司，才有可能具有长期投资价值。即使一个公司几乎完美无缺，我们也必须在合适的价格上买进才有利可图。不过世上没有免费的午餐，根据有效市场理论，业绩确定性越强，未来发展空间越清晰的公司，就越难找到合适的价格。
艺术品投资报告 第6篇
傍大鳄让品牌开发商为你购房探路
所谓傍大鳄，其中最为典型的就是房产投资，所谓买房跟着大鳄走，这里的大鳄指的就是大型品牌开发商，这是因为他们往往能够给我们的购房选择提供很好的思路。大型开发商通常配备有强有力的市场调研部门，他们对一个城市或者一个城市中区域的投入往往要经过很长时间甚至是二三年的调研，这样他们最后的决定就较具前瞻性。投资者跟着大鳄们的思路走，等于让他们的研发机构在为你服务，投资的命中率当然就比较高。就像上海大鳄们强势布阵长三角、中西部地区，但却绝迹于珠三角、西北等地区，就恰恰说明了他们的一种判断。而由于大鳄多为品牌开发商，从维护自身声誉的角度考虑，他们所建楼盘的质量就较有保证。其实这样的例子可以有很多，许多著名的开发商都会有不少忠实的追随者，甚至跟着他们征战南北，从中获得了相当不错的收益。
傍画廊让专业藏家为你挑选艺术品
对于艺术品投资者来说，如何挑选无疑是一件相当不容易的事，而专业的画廊由于有着独特的鉴赏力，所以借助他们的力量就可以为我们的挑选指点迷津。一般人投资购买艺术品，无非通过画廊、博览会、拍卖会三种渠道，收藏者可根据自己的资金实力、个人艺术修养来选择合适的途径。其中有一个较省力的办法，那就是从有专业性画廊的画家切入。资深的专业性画廊，之所以能够经营多年而不衰，大部分是因为画廊的负责人有挑选艺术家及其作品的眼光，而且有正确的推广手法。他们唯有把艺术家运作得当，画廊才有生存空间。所以，刚开始计划收藏艺术品的朋友，不妨多逛逛那些专业画廊，和他们建立关系，慢慢了解艺术品市场的概况。从中，可能还会得到不少意外的收获呢。
傍政策靠政策生财为事业添力
靠政策生财，这是一条对创业者来说颇为“实惠”的路线。此前本刊也曾做过相关的报道，当时也在社会上引起了不小的反响，上海的一家技术交易所一下子就购买了近百本杂志。的确，对于每一位投资者而言，创业都是一项立体的复合工程，而国家在这方面已经相继推出了多项鼓励创业的优惠政策，涉及开业、融资、税收和培训等各个方面。优惠政策好比是创业的助推器，能降低创业成本，提高创业成功率。不过，政策再优惠也是死的，要让优惠政策发挥效应，最关键的还在于你“傍”的技巧。创业者必须通过自身的经营服务活动，使政策的效应得到切实发挥，使它创造出更大的产值。根据记者的了解，助推企业的政策涵盖了很多类别，包括高科技、非正规就业以及风险投资基金等等，其中的关键在于创业者能够根据自己的实际情况来加以有效的利用。
傍展会利用展示机会提升业务基础
如果你留意一下，现在各种各样的展会可谓层出不穷，如果能有效地利用此类展示自己的机会，提升企业的业务基础，往往也能达到事半功倍的效果。当然，对于展会也必须加以选择，要“傍”那些真正有实际效果的展会。比如这几年越来越火的上海理财博览会，就给许多银行、基金公司和房地产企业等带来了切实的回报，目前它已经走向了全国，在北京、广州、重庆、杭州、温州等地都留下了足迹，也成为了越来越多金融企业“傍”的对象。
傍卖场用人气来带动你的销售
对于大都市中的人来说，大卖场是最熟悉不过了，但是你有没有留意到，利用大卖场的人流也能够为你开店销售服务。其实，有为数不少的商铺围绕在大型超市周边，而这些商铺能够有效利用超市带来的人流量，生意红红火火。专家认为，大型超市周边的商铺的确可以充分利用其带来的客流量，从事经营活动。根据北京一家机构调查显示，超市依据自身的品牌的影响，大型超市每天的人流量可达50000人左右，而且消费者具有一定的消费能力，以20～35岁的年轻人居多。同时，大型超市在维护客户方面也很有讲究。大型超市经常会举行一些促销活动，来不断对周边居民形成良性刺激，扩大对其关注程度，而这些人气，正好能够被“傍”其周边的商铺所利用。不过要留意的是，机遇与风险是并存的，大卖场周边同样也有“5公里死亡圈”的说法，其中的关键是要做到业态的错位竞争。
傍基金利用专家来为你规避风险
面对当前的市场变幻，许多投资者都感到挺无助的，其实完全可以借助专家――基金的力量来帮助自己摆脱困境。虽然今年上半年基金的走势并不尽如人意，但从总体来看，投资跟着基金走仍然不失为一条好的思路。除了自身经年累月的积累，基金经理们还可以倚赖其背后强大的研究力量――每年上万份境内外优秀证券研究机构的报告、资深研究员对重点上市公司的实地调研、国际著名的投资分析软件工具等等，这些都是个人投资者所没有的优势，那为什么不考虑“傍”一下呢?像基金定期定投就不失为一个好的策略。另外，从基金的持仓中选择一些适合自己的股票也是一条思路。
傍品牌用连锁加盟发展事业
著名的品牌往往聚集了许多人气，那么我们怎样才能有效地加以利用呢?其中连锁加盟无疑是一个最为典型的例子。通过加盟一些大品牌，无疑可以使创业者享受到其广泛的资源。另外像经济型酒店的发展也是一种“傍”品牌的模式，不少原来的旧厂房，在通过改建后再“傍”上相应的品牌，终于获得了丰厚的回报。当然加盟也要讲究技巧，业内人士认为在加盟一家公司之前要考虑到：一、公司的名字响不响亮，商标的美誉度高不高；二、这个公司营业了多久，如果是一家新的公司，那么其安全、训练还有支援的可信度，都要打个折扣了；三、公司提供的商品或服务是否有保证。
傍人脉广泛的关系是成功的铺路石
人的生活是离不开社会关系的，我们都始终在与社会的方方面面打交道。从这一点来说，如果你有非常良好的人脉关系，其本身就是非常好的资源。如能再加上巧妙的利用，就可以成为你成功铺路石。这样的例子可以有很多。有些人由于工作关系积累了相当广泛的人脉资源，在下海经商后，一些像猎头公司这样的企业就非常适合他们的发展，往往能够产生相当不错的效果。人脉可以给我们带来众多的商业机会，也能开阔我们的思路，对此我们在平时都应该留意加以积累。
傍名企从产业链中获得发展的空间
艺术品投资报告 第7篇
本次拍卖会得到了山东省政府，省委宣传部、省文化局、省文物管理局、山东银座美术馆的大力支持，并被纳入“2008山东文化产业博览会”的序幕。在历时近半年的征集中，又有幸得到全国各地市30余家文物店的鼎力支持。
中国书画专场总成交额亿余元。压轴大作第453号任伯年的《华祝三多图》，经过多次竞价，最终以2160万元落槌，成为本次拍卖会的最大亮点。另外，第449号沈周的《古木花冠》和第349号黄胄的《送粮图》也分别拍出了495万元、152万元的高价。
古董珍玩专场总成交额1000多万元，其中第44号清乾隆青花莲枝双耳尊以185万元成交。
山东天承拍卖有限公司以艺术品拍卖为业务主轴，为各阶层的书画、瓷器、玉器、佛像、砚台、杂项爱好者及收藏家提供咨询、鉴赏、估价、交易等服务。虽然是一个新的团队，但拥有精专的人才资源，严格的行业规范操守，坚决杜绝虚假成交、知假拍假等不负责任的拍卖行为。新加盟的生力军则全部是全国各高校艺术史论专业的优秀学生。公司股东和艺术顾问有着多年的艺术品投资经验，公司也依靠遍布全国各地业内资深专业专家共同严格把关，各部门分工明确，衔接紧密、简洁高效。诚信是天承人的宗旨。公司始终将顾客的利益放在首位，秉承严格把关、奉献精品的原则。
艺术品投资报告 第8篇
有人提出疑问：20世纪90年代初日本艺术品投资的悲剧是否会在中国重演？我想说那时候他们购买艺术品并不是悲剧，他们只是在艺术市场的价格高峰期买入作品，而现在国际艺术市场正处在低谷，我们选择这个时机购藏也有这方面的考虑。再则，还有人说当年创造天价记录的一些日本企业已经破产，既然企业已经破产，当年日本买进的那些西方经典的艺术品应该拿出来卖掉呀？现在他们拿出来卖过吗？又卖掉过哪几件呢？当年随大流盲目高价收进的艺术价值并不高的一些西方绘画作品当然不好卖，但谁听说梵・高的《向日葵》又拿出来拍卖了？
我还想再明确一点：万达购藏艺术品，是以“收藏”为核心，不是以“投资获利”为重点的。换句话说，我们是国内少有的艺术品终端收藏机构，我们收藏的重要艺术品不会去套现的。所以，一些所谓艺术品市场专家为我们作的投资分析、为我们担忧，完全是没有必要的。我们并不会要求在经济上盈利，毫无根据的评判会误导大众对艺术品收藏的认识和对艺术本身的欣赏。
还有行内人士表示顾虑，外来艺术品涌人国内，可能会冲淡本土艺术投资板块，如果中国机构买家不买中国艺术品而买西方艺术品，很可能会对中国艺术品市场产生冲击。对此，我想说这种顾虑是杞人忧天天，是对国内市场没有信心的表现。今天我们面对的市场日趋国际化，视野与眼光必定观瞻全球，这样才能促进国内艺术品拍卖的发展。拍卖行更应该沉下心来服务好买家，帮助买家寻找到真正有价值的艺术品和艺术家，这样市场才会真正有活力。而不是跟着某些画家一起瞎炒作，动辄“商业行活”画家、流水线画家的丑态图像作品就拍数千万甚至上亿元。目前，同样都号称过亿价位画家的作品，我们是选择收藏曾梵志还是_或者莫奈呢？头脑有理性和分析能力的人是不难做出选择的。
艺术品投资报告 第9篇
【关键词】艺术品 资产配置 最优资产组合 有效性
一、文献综述
在西方财富整合中，艺术品作为资产配置方式已深入人心。根据文化部文化市场发展中心的《中国艺术品市场年度研究报告（2011）》可知，西方把艺术品当成资产配置选项的部分接近22%。同时，巴克利银行的分析数据表明，机构投资者与高端人士会配置5%的资产进行艺术品投资。可测算出我国艺术品投资额应该达到7万亿人民币。假定可流动的有效需求只占总需求的1/3，我国的艺术市场也应该达到2万亿规模。然而2012年艺术市场的总成交额未超过4000亿元人民币。4000亿元与2万亿之间的距离，足以说明我国艺术市场有很大的发展空间。
对比中国，国外艺术品投资已有近百年的历史。研究表明，国外发表的关于艺术品研究相关的文章主要集中于全球视角内的投资风险收益的研究上。Erdal Atukeren（2009）运用协整检验，格兰杰因果检验及CAPM模型分析比较1990-2005年土耳其拍卖指数和国际艺术市场指数。结果显示土耳其指数和全球艺术市场指数存在长期一致性。同时运用资本资产定价模型（CAPM）分析结果表明尤其是在短期内，在资产组合中加入艺术品投资能实现高回报的目的。Cambell（2008）通过VAR模型检验25年期、15年期、5年期全球股票、美国股票、英国股票、美国公司债、商品期货、美国10年期政府债券、英国10年期政府债券、对冲基金和艺术市场的收益率和风险状况，结果显示艺术品市场和其他市场之间的相关系数极小，在资产组合中加入艺术品可以达到分散风险的目的。
国内关于艺术品相关的实证研究主要集中于国内相关市场的分析。景乃权、宋慧文、贺雷（2010）通过回归分析研究2001～2009年季度艺术品拍卖市场的成交额和GDP增长率之间的关系，结果表明二者之间具有很强的相关性。贺雷（2010）运用资本资产定价模型（CAPM）分析2000～2009年艺术品市场，股票市场，黄金市场的相关指数，得出资产配置中引入艺术品可改善资产组合的质量。
现有从实证分析角度的研究已运用多种途径论证了艺术品对于资产配置的作用，但还存在一些可以完善之处。如，国内学者研究的资产配置所涉及的资产过于单一，并且缺乏说服力。根据西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心的《家庭金融调查报告》，家庭金融资产配置中，银行存款所占比例高达，现金达，股票为，基金为，债券为。因此本文试图囊括家庭熟悉的金融资产（无风险资产、股票、债券、基金），同时引入近年来活跃的投资方式-艺术品，结合资产组合理论探究有效组合的两步法，寻找和探究传统资产组合和加入艺术品之后的新型资产组合的有效前沿，并最终建立两种资产组合方式的最优组合点。
二、理论分析
马科维茨于1952年提出投资组合理论。在马科维茨的理论中的风险资产主要是证券，在本文中试图将风险资产外延到包括股票、债券、基金以及艺术品。
投资组合理论探究有效组合的方法主要包括两步：
第一步，研究仅包括风险资产的资产组合的风险和收益率。公式为：
E（R■）=■w■E（R■）σ■■=■■w■w■σ■σ■ρ■1=■w■
其中Wi，E（Ri），δ1分别表示风险资产i所占的比例，收益率和标准差；ρij表示风险资产i和风险资产j之间的相关系数。
第二步，加入无风险资产，得到资产组合E的预期收益率和标准差分别为：
E（R■）=R■+β×[E（R■）-R■]σ■=β×σ■
β为风险资产所占的比例；Rf为无风险收益率；E（Re）为资产组合的收益率；δe为资产组合的标准差。
最终，得出风险资产和无风险资产的最优资产组合点为风险资金组合有效前沿和资本市场线的切点。
三、实证研究
结合上述理论的两步法，寻找和探究传统资产组合和加入艺术品之后的新型资产组合的有效前沿，并建立加入无风险资产之后两种资产组合方式的最优组合点。
（一）数据选取和处理
1.艺术市场数据选取。中国普遍被接受的艺术品市场指数有三种，分别为梅摩指数、雅昌指数和中艺指数。综合考虑，最终选择使用雅昌指数中的两大指数——国画400指数和油画100指数。主要原因：①根据2011年度雅昌艺术网的调研报告显示，我国2001～2011年度中国书画和油画及当代艺术的成交额占总成交额的比例已由2001年的50%上升到接近70%，同时这两大市场的成交额比例的走势具有很强的互补性，使其受市场影响所造成的波动性减弱。②国画和油画属于艺术品投资的两种主要方式，分开研究可让读者更直观的认知。因此本文主要选取了国画400指数和油画100指数来代表艺术品市场。这两个指数不是最理想的，但它能在一定程度上代表艺术品市场的平均状况，能及时反映市场大的变动趋势。
2.传统投资市场数据选取。传统的投资方式主要选取了股票、国债以及基金，分别选取各市场具有代表性的指数上证综合指数（000001）、国债指数（000012）、基金指数（000011）来代表三大投资市场。
3.数据处理。考虑国债指数是从2003年1月2号开始对外公布的，因此本文选取从2003年春到2012年秋的20期数据。由于艺术指数是根据春秋两季的拍卖额编制，春季主要是从1月1日至6月30日，秋季主要是从7月1日至12月31日。因此上证综合指数，国债指数，基金指数的相关数据是分别取其6月30日和12月31日的半年度均线值，如遇节假日顺延。最后，运用基本公式将所有市场的基日统一到2003年春，基点定为1000点。经过上述处理，各指数实现了时间、基点的有效统一。
由于交易所交易是在开盘期间集合竞价交易，运用连续复利收益率能更好的反应交易的连续性，而对数收益率是这一形式的变形，因此本文所有的收益率计算均是采用对数收益率，公式表示为：
Rit=LN（Pit/Pi（t-1））*100% ①
其中Rit表示第i种资产在t时刻的收益率，Pit表示第i种资产在t时刻的指数。
（二）单个证券及其组合的收益风险的定量分析
1.单个资产收益-风险的定量分析。根据资产组合理论，单一证券的收益风险用期望收益率和标准差来衡量。根据①式结合相关数值，可得出各个资产的收益-风险情况，如下表1所示：
表1 各类资产均值，方差表
通过表1可以看出，从收益率的角度，国画400的收益率超过其他所有指数的收益率。同时可以发现，上证指数的收益率仅仅超过国债指数的收益率，这符合西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心公布的《家庭金融调查报告》，我国有接近77%的家庭在股市并没有实现收益。因此，根据近十年股市行情，公众将大量资金投资于股市是非常不明智的。从风险的角度看，国债指数的风险是最小的，而油画100的风险是最大的。
从风险收益的角度看，国债指数的收益-风险值是最大的，这主要是相对于国债的收益，风险几乎可以忽略不计。居于其次的是国画400，这说明相比其他资产而言，国画400虽承担风险较大，但收益也较高。相比较而言，油画100风险收益率较高，仅优于上证指数。
2.资产组合的收益-风险定量分析。根据资产组合理论，多种证券投资组合的收益是由构成该组合的各项证券期望收益率的加权平均数来衡量，投资组合的风险则是用其收益的标准差和方差衡量，即各证券间的相互关系，即协方差。运行Eviews软件，可得出资产间的相关系数表，如表2所示：
表2 相关系数表
通过观察表2可知，国画400和油画100之间的相关系数只有，说明艺术市场本身通过分散投资，能达到风险分散的效果。国画400、油画100和传统资产的相关系数较小，均未超过，并且国画400和国债的相关系数为负值，分散风险的效果明显。国债与油画100的相关系数为，国债和其他市场的相关系数均为负值，因此在包含艺术品投资的任意组合中加入国债可使其分散风险的效果更优。
根据公式cov（r1，r2）=ρ12σ1σ2结合表1，表2可得各资产间的协方差系数表。
第一，传统市场和加入艺术品的新型市场组合有效前沿比较。通过资产组合理论，我们可以找到风险资产的有效前沿，一般投资者均是选择有效边界上的点来投资。运行matlab软件，输入表1，表2中相关数据，得出风险资产组合的最小方差点，其中传统组合在该点处的风险为，收益率为，且各资产（股票、债券、基金）在资产组合中比例为、、0。加入艺术品的资产组合在该点处的风险为，收益率为，且各资产（国画、油画、股票、债券、基金）占资产组合中的比例为，0，，，0。上述通过比较两个资产组合的最小方差点，得出在加入艺术品后的最小风险点处资产组合方差变小的同时收益率增加。同时观察在相同风险前提下两种组合分别可实现的收益可以发现，在相同组合风险的前提下，加入艺术品的组合收益率明显大于未加入艺术品的组合收益，并且随着风险的增加，加入艺术品的资产组合收益率增长速度越快。因此可以得出结论，在同等风险的前提下，加入艺术品能达到优化资产配置，增加收益的效果。
第二，传统投资组合和加入艺术品的新型投资组合最优资产组合分析。对于无风险利率，一般采用银行三个月整存整取的年利率作为替代。我国自2012年7月6日新调整的三个月整存整取的年利率为，在本文中是以半年为测度单位，因此我们选用的无风险利率为。同时由于我国借贷市场不完善，因此假设资产配置中不存在借贷情况，在以上前提下寻找最优资产组合点。
①不含艺术品的传统市场最优资产组合。现在，我们先考虑只包括上证指数、国债指数、基金指数以及无风险资产所构成的最优资产组合。借助matlab软件，输入表1，表2中相关资产的期望收益，协方差矩阵以及无风险利率，风险厌恶程度取3时，求得最优资产组合点M点，在该点处，风险资产配置中各资产的比例为：股票市场为0，债券市场为，基金比例分别为，此时最优资产组合的风险为，收益为。
②含有艺术品的最优资产组合。下面，我们考虑包括艺术品在内的所有风险资产以及无风险资产所构成的最优资产组合。得出最优资产组合点上投资组合的风险为，收益率为，其中各资产的配置比例为：国画为，油画为0，股票为0，债券为，基金为。
通过观察上述①②的结论可知加入艺术品之后的投资组合相比较传统的投资组合，风险-收益率由下降到。这主要是由于加入两种艺术品投资，特别是国画之后，最优组合点上的各资产的比例进行了调整，相比较传统投资组合，新型投资组合中债券的比例下降了，基金的比例下降了，而国画的比例达到了。因此，加入艺术品的投资组合的最优资产组合相比较传统组合的最优资产组合，收益风险同时增加，但收益增加的幅度大于风险增加的幅度。
参考文献
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艺术品投资报告 第10篇
璟翎资本的掌门人徐娴说：“选择投资当代陶瓷就是在做一个价值发现的过程，挖掘价值潜力艺术板块，我们非常看好当代陶瓷的发展，未来五年将会是个爆发性的增长。”
“我没什么特长，就是脑子比别人转的快。”徐娴意识到当代陶瓷的投资潜力后，立即付诸行动，与金融机构合作发起的一支名为“瓷绘新语”艺术基金，额度为一个亿。主要投资方向为现当代陶瓷，分投民国、现代、当代三个时期最顶级艺术家作品。其中30%投向当代陶瓷艺术家，如白明、白磊、周国桢等当代著名陶艺家。
投资专家需实战
从事多年艺术品投资的徐娴坦言：“其实刚开始购买艺术品的时候，更多考虑的是增值，是否具有市场流通性，并不是真正的懂艺术品。”
最早，徐娴在央企从事进出口贸易，之后进入股权投资行业，对资本的敏感，让她在这个行业如鱼得水。2007年，艺术市场投资热，徐娴立即意识到这是一个巨大的市场。
但徐娴没有盲目入市，她很理性的选择了当代艺术为切入点。选择这个版块，是因为它还有很多价值洼地，另外真假问题相对来说比较容易鉴定。
5年前，徐娴就吃过赝品的亏。
“那个时候刚开始对当代艺术产生了浓厚兴趣，在莫干山的一家小画廊里，被一副阮玲玉油画深深吸引。讨价还价后，以2000元人民币成交，当时，还以为检了个漏，挑中了一个非常有潜力艺术家的早期作品。后来才知道，那是一张临摹刘野的作品，一位在校学生画的，最多也就三五百元而已。”直到今天，徐娴依然记忆犹新。
从当初刚进入艺术品市场会打眼，到如今，做80多页全是艺术品图片的PPT，文字不超过100字，比一条微博还少，但徐娴能口若悬河的给投资者们做45分钟充满激情的艺术品投资分析报告。全程所有人都聚精会神，甚至没有人去上厕所。
“艺术品投资专家都是买出来的，大家更愿意听你的实战经验。”简单专注，实打实的做事，不玩虚的，这就是徐娴。
投资要找“潜力股”
从去年年初，徐娴开始关注起当代陶瓷。“当代艺术的价格已经到了一个高点，做投资，当然是要寻找更有潜力，并且现在还处在价值洼地的版块。”
于是，“瓷绘新语”艺术品基金应运而生。该基金主要投资、收藏现当代陶瓷艺术作品。
徐娴认为，从民国的王步、珠山八友，到现代的张松茂、王锡良等。这些领军人物的作品都非常具有时代性，而在现今当代陶瓷界，白明和白磊老师，将中国文化融入瓷器中，将水墨之中极具抽象意味的墨趣作为装饰陶瓷语言的主体，为世人展现了中国陶瓷的别样艺术魅力。
白明的《线如释》是徐娴特别喜欢的作品之一。“我一直喜欢这纹样，白老师将极具抽象意识的墨趣从自己的水墨画作品中抽离出来，将它赋予陶瓷上，成为一种装饰语言，真妙不可言。”
“一支艺术基金产品一定要讲究精耕细作，选的作品是要不舍得卖出的，好的精的艺术品永远都是有限的，求规模换来的肯定是亏损。”在这样的经营理念下，徐娴和她的团队稳扎稳打，从每一件作品出发，到推广传播整个陶瓷文化，他们一直不遗余力。
但徐娴也表示从国外的艺术基金看来，成功的微乎其微。而国内的艺术基金，大部分都是建仓和封闭阶段，只有在未来二至三年后才能看出它的投资收益。
“艺术品基金在国内尚属新生事物，大家都是摸着石头过河，让时间来检验吧。”
除了基金，徐娴的璟翎资本还投资了湖南文交所，最初的那段时间，徐娴经常往返于上海与湖南之间。
“中国陶瓷第一人周国桢也是我们投资的主要对象，而去年湖南文交所曾经准备发售周国桢艺术品资产包，因此与交易所相识并结缘。”
因为有着相同的投资理念，最终，璟翎资本投资了湖南文交所。“湖南文交所虽然没有进行艺术品份额化交易，不存在遗留问题要解决，但38号是对整个行业都有影响的，交易所也做了相应调整。”徐娴说。
艺术品投资报告 第11篇
10月12日，在伦敦苏富比的“当代艺术夜场拍卖”中，中国当代艺术在伦敦又掀起了一股高价“风暴”，推出了10件中国当代艺术作品，总成交额达到了约9,万元人民币，也几乎达到事前估价的2倍。最为亮眼的成交是岳敏君的《处决》，经过两个电话委托之间长达6分钟的竞拍，这件作品最终以超过最低估价近两倍的万英镑（约合4,万元人民币）高价成交。曾梵志的《面具系列No14》、蔡国强的《九车》以及刘野、张晓刚、石心宁、严培明、杨少斌的作品也都以高价拍出。11月14日，纽约苏富比当代艺术拍卖成为苏富比263年以来总成交额最高的一次，13位艺术家刷新个人拍卖纪录中，其中就包括张晓刚、方力钧及严培明。
中国当代艺术市场在伦敦和纽约拍场的高成交，也在一定程度上反哺了亚洲市场格局。亚洲当代艺术风暴的持续使得拍卖市场将不再完全倾斜于中国当代艺术，而逐渐吸纳更好的亚洲当代艺术精英参与，让亚洲当代艺术市场的发展更为全面成熟。
印度当代艺术水涨船高
印度艺术家伦敦创新成交纪录
在伦敦苏富比夜场拍卖中，除了中国当代艺术大获全胜之外，印度艺术家拉比克・肖（Raqib Shaw）也拍出了不俗的价钱，他的《晨谷花园》（Garden Of Earthly Delights Ⅲ）最终以万英镑（约合万元人民币）的高价成交，这是当场拍卖的第3高价，也是印度当代艺术品的拍卖价格的新高。事实上，他的作品能以如此高价成交很大程度上也与印度艺术逐渐在艺术世界的舞台上崭露头角有关。自20世纪90年代之后，一些优秀的印度艺术家开始应邀参加国际艺术大展上，出现频率一点也不比中国当代艺术家逊色。
印度近年来经济发展的速度异常迅速。据全球最大的投资银行之一的美国高盛集团在今年1月的研究报告称，在未来的20年内印度经济会保持8%的经济增长速度，在“金砖四国”（指中国、印度、俄罗斯、巴西）的经济赛跑中彻底占据领先位置。印度当代艺术市场也随着印度本身经济的快速增长而“水涨船高”。
当今艺术市场中最具活力的板块
从板块角度来看，印度当代艺术其实已经是当今艺术市场最具活力的板块之一，根据Art Price网站的统计，印度当代艺术在过去的十年内其价值增长了480%，这种增长主要是基于强烈的市场需求。在今年3月22日纽约苏富比便适时推出了“印度现代绘画”拍卖专场，108件拍品最终成交100件，成交率高达93%，总成交额高达1，501万美元。这场拍卖中印度艺术家弗朗西斯・牛顿・索萨（Francis Newton Souza）的作品大受市场欢迎，多件作品都以超过20万美元的价格成交，其创作的《静物》最终以万美元高价成交，成为全场成交价格最高的一件拍品。索萨作品的价格在过去的十年里涨势强劲，在1997年以100欧元投资他的作品，那么到2007年2月时作品的平均价格会达到7，227欧元！ 泰布・梅赫塔（Tyeb Mehta）的素描作品在1995年时价格在1，000欧元之下，可是到2006年却上涨到35，000至40，000欧元之间。2005年纽约佳士得推出了他的一幅描绘印度女神战胜牛头魔怪的丙烯画，最终拍到了140万美元。此外，诸如苏伯德赫・瓜普塔（Subodh Gupta）、席得・海德尔・若扎（Syed Haider Raza）等艺术家，较之十几年前，其作品售价也有了相当大幅度的激增。
自2006年起，印度艺术家的作品在香港市场也开始有所表现，2006年春季香港佳士得就曾经推出了14件印度当代艺术家的作品，苏伯德赫・瓜普塔的作品《偶像盗贼（7）》就以144万港币成交，另一件《无题》以102万港币成交。2006年秋拍香港佳士得在“亚洲当代艺术”专场推出了19件印度艺术家的作品，成交15件。桑图斯（）的作品《无可抹灭的记忆》以万港币成交。2007年春季香港佳士得拍出的普什巴马拉（）的摄影作品《破碎的心1》以万港币成交，《破碎的心9》以万港币成交。
从价格角度衡量，也许目前印度艺术家作品的价格与中国当代艺术家作品的价格有一些差距，但是从长远看，他们的作品未来价格的增长性不容置疑。
俄罗斯当代艺术多元发展
最近几年以来，俄罗斯当代艺术的多元化趋势已经出现。尽管目前很多俄罗斯当代艺术作品仍然关注于对前社会主义体制的社会和政治的批判，但其“当代性”正以其独特的面貌吸引着收藏家们的目光，未来一段时间内，俄罗斯当代艺术的收藏主体仍然来自俄罗斯本土的收藏家，当然除俄罗斯之外的收藏家也开始对这部分作品产生兴趣。
创作开始多元 国际拍场成交活跃
今年2月伦敦苏富比举行了“俄罗斯现代和当代艺术”专场拍卖，这场拍卖116件上拍品，成交了88件，成交率达到76%，总成交额达到263万英镑（约合3，946万元人民币）。埃渥尼・楚巴洛夫（Evgeny Chubarov）的作品《无题》以万英镑的价格成交，这件作品的估价只是在4至6万英镑之间，并且也是艺术家作品首次在拍卖市场上的亮相。艾瑞克・巴拉托夫（Eric Bulatov）的作品《革命》以万英镑夺得本场拍卖第二成交高价，这件作品被一位美国私人藏家收入囊中。除了部分高价拍品，这场拍卖中绝大多数作品的成交价格低于5，000英镑。值得注意的是，在这场拍卖以及伦敦苏富比在2006年5月举行的“俄罗斯现代和当代艺术”中，生于20世纪20年代中期与20世纪40年代的俄罗斯艺术家的作品更受藏家的青睐，他们的作品也对俄国斯现代及当代艺术市场的发展产生着重要影响。例如伊利亚・卡巴科夫（Iiya Kabakov），他的作品是拍卖场的常客。拍卖行已拍出他超过60幅的作品，大部分的作品售价在4，000至8，000欧元之间。在2006年5月31日伦敦苏富比拍卖会上，他创作于20世纪70年代的作品《他们在哪儿？》拍卖价格为22万英镑，远远高出估价。
20世纪50年代和60年代生的俄罗斯艺术家目前还没有在拍卖市场上占有一席之地。但是这并不妨碍一些法国收藏家开始追逐诸如沃迪米尔・杜博萨斯基（Vladimir Dubossarsky）和阿列克斯安德尔・维罗格罗多夫（Alexander Vinogradov）的作品。此外，法国的一些画廊也开始经营俄罗斯当代艺术作品，法国的卡米尔・科恩（Calmel-Cohen）拍卖公司上拍的AES小组的数字影像作品，他们3件作品的拍卖价格一般在800至2，000欧元之间。还有一些俄罗斯艺术家如马密谢夫・莫洛若（Mamyshev-Monroe）、瓦特切斯拉夫・米兹勒（Viatcheslav Mizine）、阿列克斯安德烈・卡波罗夫（Alexandre Chabourov）、康斯坦丁・巴特罗科夫（Constantin Batynkov）阿列克斯・普罗马瑞夫（Alexandre Ponomarev）的名字经常出现在一些重要的展览和专业的艺术媒体上。他们的作品虽然目前在拍卖市场还不为藏家所熟知，但的确越来越受关注。
在今年的10月13日，伦敦的菲利普拍卖公司推出了约翰・斯泰沃特（John ）收藏的俄罗斯当代艺术专场拍卖，本场拍卖上拍了65件作品，成交59件，成交率91%，总成交额达到了万英镑。6件拍品的价格超过10万英镑成交。艾瑞克・巴拉托夫的作品受到藏家欢迎，他的作品《苏联宇宙》最终以86万英镑成交，获得本场最高。但是这场拍卖的其他拍品的价格普遍不高。
俄本土藏家介入收藏
最近俄罗斯本土收藏家开始转向当代的收藏，例如佛拉基米尔・塞门肯就是其中的代表，佛拉基米尔・塞门肯是俄罗斯建筑行业的新贵，今年2月他更是创办了俄罗斯首家私人美术馆。他1994年开始收藏艺术品，最开始是收藏一些18、19世纪的俄罗斯艺术品。但最近由于20世纪90年代俄罗斯古典艺术作品价格的逐渐上涨，塞门肯夫妇的收藏方向发生了转向，注意力开始转至当代艺术品领域，佛拉基米尔・塞门肯以2至3万美元的价格购买波特・康察洛夫斯基的作品；以万至4万美元的价格购买伊娃・马什科夫的作品，而现在这些艺术家的代表作价格通常为100万美元。
伊格・马丁（Igor Markin）是莫斯科塑料制造业的百万富翁。2007年5月31日，由他投资开办的俄罗斯第一座当代艺术博物馆――Art4ru，向公众开放。从2002年至今，他已经购买了800件俄罗斯当代艺术作品，总共花费约500万美元。而这些作品目前估价达到1，500万美元。
迪拜成为中东交易平台
迪拜是阿拉伯联合酋长国的第二大城市，处在阿联酋海岸线的中部，在海湾地区，迪拜的位置具有非常重要的战略性和竞争性。迪拜港湾在地理位置、经济与社会状况等方面的多重优势，对鼓励本国资本和外国资本投资于商业、工业和服务业等各个经济领域起到了积极作用。在艺术收藏领域迪拜对除了本国之外的印度、俄罗斯和中东其他国家的藏家也有相当的吸引力。正是基于对迪拜这些优势的考虑，作为全球顶级拍卖行的佳士得在2005年4月，在迪拜设立中东办事处。经过一年的准备，佳士得终于在2006年5月24日在迪拜举行了第一场现代及当代艺术专拍，总成交额达到850万美元（超出最高预估总额450万美元）。这是中东地区的第一场国际性艺术品拍卖会，有128件来自伊朗、印度以及其他中东或欧洲国家的现、当代艺术品上拍，成交率为87%，有不少艺术家创造了新的成交纪录。整场最高价为印度艺术家布鲁塔的作品《数字》，以91万美元成交。在这场拍卖的收藏家中，有53%来自中东，23%来自欧洲，11%来自美国，11%来自亚洲，少数来自其他地区。
2007年2月1日佳士得在迪拜的艺术品拍卖上创造了51项新的艺术家的纪录，销售额达到了美元。
在10月31日，佳士得在迪拜再次举行了“国际现代和当代艺术”拍卖，该场拍卖的成交总额达到了1,万美元，也创造了不少艺术家作品成交的新纪录，例如本场拍卖的埃及艺术家艾哈迈德・姆斯塔法（Ahmed Moustafa）的作品就是以万美元成交，这既是其个人作品拍卖新高，也同时成为阿拉伯地区艺术家作品拍卖的最高价格。伊朗艺术家法赫德・莫斯瑞（Farhad Moshiri）的作品《一个世界》以万美元成交，这创下其个人成交新高，也创下伊朗艺术家作品拍卖价格新高。在这场拍卖的成交前十位中阿拉伯地区的艺术家占据了其中7席，而诸多的创纪录的拍品皆被中东地区的私人收藏家收入囊中。这场拍卖漂亮的成交数据也再一次证明了佳士得在迪拜举行拍卖极具市场前瞻性。佳士得迪拜区总经理麦克加赫说道：“2006年拍卖的成功以及客户群的持续增长，坚定了我们对开发这一地区的策略的信心。2007年中东市场出现了重要的艺术增长势头。2007年秋拍的这场拍卖结果再次坚定了我们在迪拜举行拍卖的信心，在这次之后，我们会继续在海湾其他地区开展各种活动。”
艺术品投资报告 第12篇
毫无疑问，中国买家的庞大实力已经>中击了世界各地的艺术品市场。2015年7月30日，全美广播公司消费者新闻与商业频道的报道《中国是如何冲击艺术品市场的》认为，中国买家在内地和香港艺术品市场的影响是巨大的，他们对于西方艺术家的高价拍品也十分热哀，并且在伦敦和纽约市场上频频买下高价艺术品。
来自佳士得的数据显示，2015年上半年中国内地买家在全球艺术品领域增加了47%的消费。来自苏富比的数据也显示，2015年伦敦苏富比的夏季销售额中，中国内地买家的贡献率大约有51%，在春季的夜场拍卖中，亚洲买家的贡献率在30%左右。
花旗私人银行常务董事和艺术咨询与金融部门的全球主管苏珊娜・捷尔吉（Suzanne Gyorgy）认为，收藏_和莫奈高价拍品的中国超级富豪，受到经济和股票市场波动的影响是很小的，因为他们拥有庞大的财富缓冲带。他们所合作的客户们拥有大量的流动资金，也没有受到影响。
老牌财经杂志《巴伦周刊》2015年11月19日刊登了《全球艺术市场中的中国印象》一文，认为中国的影响早已跨越了国界，尽管令人瞠目的增长速度可能会放缓，但是中国藏家对于各个艺术门类的热哀――从中国的书画到西方的印象派和现代大师，表现出中国藏家全球视野的不断加深。
文中谈到佳士得中国区总裁蔡金青的观点，他认为中国的艺术品行业走向更加健康、多样和动态的空间，更像一个真正成熟的市场。中国的藏家和买家也经历了很多转变，从10年前只收藏中国艺术品，再到后来的亚洲艺术、西方艺术，直至现在的油画、雕塑和装置艺术。10年前的买家只关注中国市场，但如今他们已经扩展到全球范围，佳士得经历了这全过程。
观察二：中国当代艺术市场冷中有热
外媒也关注到了中国艺术品市场的波动和走向。2015年7月10日《伦敦艺术市场观察机构》《中国艺术品市场报告》，认为“中国经济增速放缓”和“政府出台的反腐倡廉行动”，影响了2014年下半年艺术市场的增长。然而，2015年上半年逐渐地收复了上一季的失地。
四大顶级拍卖行（苏富比、佳士得、北京保利和中国嘉德）拍卖总额达16亿美元，比2014年秋季增加了12%，但比2014年春季还落后，只占2011年市场最高峰时期销售总额的61%。
2015年上半年，中国艺术市场总体上稳中有升，但是中国当代艺术的销售额下降了44%，在苏富比和佳士得表现的尤为显著，他们分别下降了60%和58%。造成这一现象的主要原因是，中国当代作品在亚洲当代作品中的占比份额下降，从2014年11月的357件下降到2015年春季的295件。而韩国、东南亚和日本的艺术作品受到了更多的关注，这一信号体现出了泛亚洲投资策略的转变，让藏家远离了更为动荡和投机的中国当代艺术市场。
然而，佳士得正致力于推动中国当代艺术家的兴起。2015年9月14日，据纽约《精日传媒》报道，佳士得中国区总裁蔡金青表示，佳士得期待成为当代艺术生态的重要组成部分，以及未来中国艺术品市场发展的催化剂。
观察三：在线拍卖快速增长
在线拍卖直饱受质疑。然而，越来越多的拍卖行正在加入在线拍卖。2015年10月27日，全美广播公司CNSC的报道了《艺术品拍卖网上投标招揽生意》，关注了这一趋势。
在线拍卖不仅可以为收藏们提供便利，还能为拍卖行带来巨大的经济效益，如提高藏家竞投的参与度、扩展全球市场、提升拍品价格区问。例如，2015年3月和8月，苏富比113次拍卖中采用了在线拍卖的策略，和上一年相比，竞投人数增加了55%，同时成功竞投率也提高了35%。
苏富比首席数字官戴维・古德曼（David Goodman）在一次采访中表示，在113次的拍卖过程中，他们已经看到快速增长的投入转化为显著的增长和新的拍卖纪录。苏富比3月和8月份排名前10的在线销售额总计近1470万美元。
数据看起来也非常乐观。很多拍卖行在采取在线拍卖策略后，第二季度销售额增长了50%，而且自2015年4月以来，有180家拍卖加入到了在线拍卖的行列。这表明，越来越多的拍卖行很可能在未来进行在线竞投的尝试。
观察四：苏富比的重组好于预期
苏富比的重组似乎已好于预期。2015年12月15日，《艺术市场监测》的报道描述了这样的趋势。
报道称，苏富比拍卖行在星期一提交的证监会文件中表示，已经接受了80名员工或全球劳动力1600人中5%的收购。到12月9日收购期满，苏富比2015年第四季度获利预计大约有4000万美元。
艺术品投资报告 第13篇
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[3]广州民间金融研究院课题组.中国民间金融发展研究报告[M].北京：知识产权出版社，2013：84.
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艺术品投资报告 第14篇
尽管如此，今年奢侈品上拍预估金额，已占到各大拍卖行秋拍总预估额20%以上。佳士得近日在香港举办手袋拍卖，一款紫红色Porosus鳄鱼皮镶钻爱马仕包以137万元创纪录高价拍出。种种迹象表明，奢侈品将成为2015秋拍的热点之一。
拍场故事：50万的红酒、90万的手表、137万的包……
《2015年中国奢侈品报告》称，中国人在今年的全球奢侈品交易中占46%，与2014年持平，依然是全球第一大奢侈品买家群体。美国奢侈品买家占全球总数的19%，排名第二。对此，上海奢侈品市场研究机构财富品质研究院院长周婷告诉记者，奢侈品品牌在中国一直有增长空间，尤其是那些有着悠久历史和特殊工艺的品牌。“但这些品牌越来越需要在高端专业市场发展，必须能够根据客人的需要定制产品和服务。”
据了解，中国市场上的奢侈品品牌主要是通过营销才成为“奢侈品”，但有时在西方一些发达国家可能不过就是一个品牌而已，并不是“奢侈品”。因此，一些中国消费者开始认清这一点，他们想要比较有定制特点的产品，希望更有个性。
中央财经大学拍卖研究中心研究员季涛认为，新品涨价和购买之后保值是两回事，如劳力士每年都在涨价，爱马仕和香奈儿的包每年也都在涨价，但这并不意味着它们在二手市场上就能涨价，就算在二手市场上涨了，也不能值回其原本包的价格，因其属性就是一个消费品。“大多数人都误会了一个东西，把奢侈品投资和购买奢侈品行为等同起来，其实这是完全不同的。”
近日，佳士得在香港举办手袋拍卖，一款紫红色Porosus鳄鱼皮镶钻爱马仕包以137万元的创纪录高价拍出。爱马仕受上流社会人士追捧已不是新闻，但一个包被拍到137万元，着实有些令人吃惊。
50万的红酒、90万的手表、137万的包……结算单位还是人民币，这种现象已经成为拍场经常上演的真实故事。一个不可忽视的现象是，自去年以来，奢侈品就因其真伪有保证、有升值空间、具有市场潜力、成交率高、结算率高等特点，已经从拍场边角料而逐渐占据春秋两季拍的中心舞台。
曾几何时，内地拍卖市场对奢侈品的态度不温不火。
中央财经大学拍卖研究中心研究员季涛曾以珠宝为例称，中国嘉德2012年秋拍总成交额达亿元，其中名表、珠宝翡翠部分的成交额近1900万元，仅占；嘉德2013年秋拍总成交额亿元，而其“名表・珠宝翡翠”专场拍卖总成交额仅为1340万元，占比。为此，嘉德拍卖公司甚至停止了珠宝拍卖。但去年秋拍奢侈品总交易额占据拍卖总额5%以上后，这股势头便完全被扭转。据不完全统计，今年奢侈品的上拍预估金额，已经占到了各大拍卖行秋拍总预估额的20%以上。
有专家称，拍卖行更多关注奢侈品还有一个原因，由于艺术品市场尚徘徊在调整期，今年以来，市场遭受股市震荡、汇率贬值的冲击，春拍成绩不理想，秋拍中为避免将“鸡蛋放入一个篮子”，各家拍卖行在奢侈品拍卖上更加用心。
保利香港在本季秋拍中的珠宝部分，特别推出中国新锐设计师专题；香港苏富比10月7日则在香港举办“瑰丽珠宝及翡翠首饰”拍卖会；佳士得10月上海秋拍举办的“典雅生活艺术”拍卖会，则首次将奢侈手袋拍卖引入内地。种种迹象表明，珠宝腕表等奢侈品将成为2015秋拍的热点之一。
除了珠宝和腕表，国际老牌拍卖公司邦瀚斯12月2日在香港举办两场奢侈品拍卖会。他们的信心来自于同行佳士得10月上海秋拍的拍卖成绩。佳士得手袋及配饰部国际总监林博明称，佳士得原本计划是“借此检验一下市场反应，目前看效果相当不错，超出预期”。
因此，有分析人士认为，奢侈品拍卖，尤其高端消费品的兴盛，还与中国年轻一代消费群体的崛起有关。有调研报告认为，短短几年间，中国消费者的消费观念已经脱离蹒跚学步的阶段，有了质的飞跃。中国财富人群伴随着财富的增长，已经发展出成熟的消费行为模式。
9000万的人群，亿万元的潜力
有媒体报道，在中国人购买的奢侈品中，约78%购自海外，较去年76%略有上升。中国消费者购买全球奢侈品的金额同比增长9%，达1168亿美元。但报告称，他们在海外的奢侈品消费金额增长12%至910亿美元，增速超过消费总额的增速。
据佳士得手袋及配饰部国际总监林博明介绍，有数据显示，未来中国奢侈品收藏者将达到亿，这个市场无疑是巨大的。因此，中国的二手奢侈品交易市场正受到拍卖行的重视。与此同时，一旦奢侈品拍得高价，又无形之中为该品牌提高了身价，可谓互利双赢。特别是一些内地买家非常关注等级，他们而且相当懂行，清楚地知道颜色、材质和价格。“大部分内地买家原本就有一定收藏，希望通过我们拍卖行找寻某个特定颜色、型号的包袋，通常是价值非常高、非常罕见、最精细的材质、最少有的颜色。”
从当前各大拍卖行的拍品来看，虽然奢侈品零售市场在中国遭遇瓶颈，但其收藏潜力仍不容小觑。有业内人士对《齐鲁周刊》记者称，内地珠宝腕表奢侈品市场尚未完全打开，未来市场潜力较大，为发掘新市场、开拓新热点，今年多家国际拍卖公司不约而同地引入新元素、新模式，加快培育市场。
邦瀚斯珠宝部主管赵式亚直言，去年英国拍卖业做过统计，中国已经购买过一件以上奢侈品的人群已达9000万，这至少有着亿万元的潜力。“虽然奢侈品拍卖目前只能算得上是艺术品市场上一个较为崭新的概念，但很多拍卖结果显示，奢侈品不仅在拍卖价格上整体稳步上扬，而且随着拍卖规模的扩大和成交总额的不断放大，奢侈品在艺术品拍卖市场上所占的份额也在迅速增加。”
一些奢侈品拍卖人士也称，始终坚信奢侈品在中国占有一个特定的市场份额，需求会随着市场作出相应调整。“随着时间推移，不断变化的大众品味及潮流趋势，受欢迎的珠宝类别也会发生变化，大家都在看好未来中国市场。”
95%的奢侈品不能实现投资属性
据悉，_一直在努力振兴行情低迷的本地市场，今年早些时候将服装、皮草和鞋类进口税削减了一半。但它面临一些困难，如经济形势扑朔迷离、人民币承受着贬值压力、政府大力反腐、出境旅游趋势日益增强。国家外汇管理局公布数据显示，海外中国游客在第三季度消费749亿美元，同比增长61%，环比增长27%。
国内有关奢侈品拍场增多，也给了部分买家以奢侈品具有投资保值属性的印象，但相关专家表示，并不是所有的奢侈品都能保值。
上海奢侈品市场研究机构财富品质研究院院长周婷表示，90%的奢侈品只是一种消耗品。奢侈品牌一直强调它们每年都在涨价，目的只不过是为了维护自己的品牌形象，保持品牌议价空间，保持最高利润。但“奢侈品包括的范围非常广，小到服装服饰，大到飞机游艇，包括珠宝腕表都在内，总体来讲对于一些消耗型奢侈品，其保值和增值更多是一种噱头”。
财富品质研究院的调研发现，奢侈品假货的市场可见度是真品的6倍以上，即在大街上随处可见的奢侈品牌，大部分是假货。假货对于奢侈品牌已经到了积重难返的地步，因为最初的没有作为，现在已经无法作为。此外，国内奢侈品不保值的原因还有很重要的一点，那就是二手市场不成熟，使奢侈品投资渠道不畅通。
艺术品投资报告 第15篇
包含文化属性的品质与数量。文化属性就等于所有用于精神享受的元素的集合。如同质（同一劳动、同一价值量）的瓷器，壁上有乾隆亲笔题词的瓷器就贵一些，同质的白瓷，底部有“翰林”、“盈”等代表邢窑生产的字款的价格就高一些。此结论得证于《资本论》：“价格形式不仅可能引起价值量和价格之间即价值量和它自身的货币表现之间的量的不一致，而且能够包藏一个质的矛盾，以致货币虽然只是商品的价值形式，但价格可以完全不是价值的表现。有些东西本身并不是商品，例如良心、名誉等等，但是也可以被它们的占有者出卖以换取金钱，并通过它们的价格，取得商品形式。因此没有价值的东西在形式上可以具有价格”。
偶然性。《资本论》中有如下描述：“必须牢牢记住，那些本身没有任何价值，即不是劳动产品的东西（如土地），或者至少不能由劳动再生产的东西（如古董，某些名家的艺术品等等）的价格，可以有一系列非常偶然的情况来决定”。
信息不对称。如今在艺术品消费市场上，经常会出现赝品，而有不少数买者缺乏艺术品收藏的相关鉴别知识，这就造成一些本来价值量较少的仿品被安上一个较长的流通时间而已过高的价格售卖。
艺术品投资行业总能保持这种超高的利润么？自然力是特别高的劳动生产力的自然基础，例如瀑布可以提供天然的水力条件，而其他不占有瀑布的工厂主则没有这种更高生产力的自然基础，最终的结果是前者生产产品的单位价值量低于后者，而两者产品单位价格相同，前者获得了超额利润。我们发现自然力改变了单位价值量。再来看文化属性，假设两个瓷罐的劳动是同一的，价值量相等，但一个内壁有乾隆亲笔题词，另一个没有，那么前者的价格会远高于后者。可见文化属性没有改变价值量，而只改变了价格。但是它们总要殊途同归，自然力与文化属性都使生产者或卖者获得了超额利润。
人们在生产过程中，是通过劳动将生产资料重新加工组合，创造出比原有生产资料的价值的总和更多的价值，即价值增殖，形成一种新的产品，最终以一个高于原有全部生产资料价格的价格出售。如果把文化属性也当做一种生产资料的话，我们也需要将它与其他的生产资料组合加工，即需要一种劳动，不同的是，这是一种特殊的劳动，它不能发生价值增殖，因为文化属性本身没有价值，我们把这种劳动称为脑力劳动。
在不断地市场竞争中，很多企业都开始注意到产品的审美属性了，这些企业中有些做得很成功，因为它的审美迎合了消费者。人们的物质生活水平继续提高着，这个时候出现了买牌子的现象，人们会在两个质量完全相同（劳动同一、价值量统一、审美功能相当）的商品中买较贵的，而以一句“买的就是牌子”作为此行为的解释。什么是牌子？竟能使价格高于质量、审美属性相当的产品这么多。名牌出现了，人们对名牌的追逐出现了。名牌是如何造就的？当然要有达到社会平均熟练程度以上的劳动水平，即质量保证，这只是基本。产品精神的深入传达才是其成“名”的根源。
艺术品投资报告 第16篇
不断膨胀的中国富人群体
胡润研究院的2011年度《胡润中国富豪榜》，上榜中国百亿富豪达到127位，比2010年增加了30位。胡润研究院认为，中国已成为全球范围内亿万富豪最多的国家。在中国大陆，千万富翁已达100万人。其中，拥有1亿元人民币以上资产的富豪有6万人；拥有10亿元人民币以上资产的富豪有7500人。如果按照人口比例计算，中国大陆每1400人中就有1人是千万富翁。房地产业、制造业、金融与投资业成为中国内地富豪最主要的三大财富来源。私营企业主、高级经理人、职业投资者等成为中国富人的主体。2012年3月6日，胡润研究院首份《胡润全球富豪榜》，上榜门槛为100亿美元，中国共有5人入选。尽管欧元区金融危机、中东动荡、新兴国家经济增速有所减缓等不利因素共同存在，但全球拥有100亿美元以上资产的富豪仍然有83位之多，平均财富183亿美元。
富裕起来的中国人正在通过各种方式实现着自己心目中的奢侈梦想。豪宅、飞机、游艇、名车、珠宝、名表、古董、赛马、海外狩猎、高级成衣、大牌箱包、极品红酒、私人医生——中国富豪的消费方式日益呈现出高端化趋势。胡润研究院在2012年1月的一项调查中发现，路易·威登、卡地亚和爱马仕是最受中国富豪青睐的三大品牌。高尔夫、游泳和瑜伽是富豪们最喜欢的健身运动。据《2010—2013年中国奢侈品行业市场发展预测及投资咨询报告》披露，当前，中国年奢侈品销售额已经达到86亿美元，占到全球市场的25%。2010年，中国奢侈品销售额增长30%，增幅位居全球首位。2011年中国富人的购物花费比2010年平均增长91%。中国已超过美国和日本，成为世界第一大奢侈品消费国和最大的高端个性化消费品订制国之一。但是，如果按照联合国每天1美元（约合元人民币）收入的贫困线标准来计算的话，中国目前仍有亿人生活在贫困线以下。
国际社会对中国富人群体的印象和评价
目前，中国富人在国际社会中的形象主要有三种：第一，传统的中国绅士，言行谨慎，行事低调，虽然消费档次很高，但从不刻意“露富”。第二，充满自信，行事高调，用大量资产从事慈善、募捐等公益性活动，出任各种“形象大使”。第三，处世张扬，个性鲜明，追求奢侈消费，处处自我标榜的“暴发户”。其中，第三种形象是外国人对中国富人的主流印象。波士顿咨询公司对中国富豪财富来源的评论称，四成多的中国富豪是房地产、工业制造业领域的企业家。金融危机之前，不断上涨的房价、源源不断的外贸订单帮助他们快速发家致富。快富，一方面，是中国经济持续高速发展产生财富涌流效应和民营企业家自身打拼的结果；另一方面，也暴露出中国富人阶层财富来源的公平性、合法性问题。
如今，伴随着全球财富分布格局的调整，中国游客已经成为世界各国奢侈品商家眼中的重点目标人群。中国富人在海外批发式地购买各种名贵奢侈品，其炫富行为让外国富人都自愧不如。不过，中国富豪的名声却并没有达到与他们所拥有的财富数量相匹配的水平。面对中国富豪的崛起，世界的目光有所不同。邻国日本投来的是艳羡的目光，他们似乎把赴日旅游的中国人都当作了富豪。日本食品、日用品在进入中国市场时，越来越喜欢补充说明其针对的顾客群是“中国富裕阶层”。与之不同的是，一些欧洲国家的目光中则多了些许不屑。伦敦一位百货公司的老板虽然对中国富豪大量购买奢侈品的行为暗自叫好，但对外界评价时却说：“除了高档品牌外，中国人净买一些单调的商品，而对那些提高生活品质的产品却无动于衷。”
中国富人极端消费行为的社会性解读
改革开放30多年来，中国所取得的经济发展成就举世瞩目。但是，中国财富集中度过高，贫富差距日益拉大，向社会财富分配模式发出了预警信号。收入差距过大，直接导致了少部分人的过度消费与大多数人的消费不足。当前，中国奢侈品市场的消费已经脱离了个人消费的属性，而成为了一种社会性消费。相比较来说，成熟市场的消费一般是个人的消费——对于某种商品，消费者自己喜欢才会购买，而不是为了炫耀和攀比而购买。而大部分中国消费者并没有很好地了解奢侈品的历史及其功用，仅仅是从炫富的角度来切入奢侈品文化，从而导致了奢侈品社会价值的丧失。事实上，很多人正是通过奢侈品消费来获取旁人的艳羡，并在此过程中重新获得“自我认知”和“自我实现”的。
在GDP高速增长的同时，贫富分化已经成为中国社会日益突出的矛盾。中国人民大学经济研究所的一项研究表明，改革开放的前20年，收入差距的扩大主要源于各个群体收入增长速度的差异，富人的收入增长没有危害到低收入人群的收入水平，尤其是没有损害他们的创收能力。但最近十几年来，富人财富的增长过程直接威胁到了低收入人群的劳动收入能力和资产收入能力，高收入群体的增收破坏了低收入群体的收入能力增长。与此同时，低收入者无法进入高利润行业，无法在高收入行业就业等问题的出现，也使得贫富鸿沟日益拉大、日趋固化。这种趋势的进一步发展有可能导致中国社会的断裂。
辩证看待中国富人在国家形象塑造中的作用
当代中国是一个发展中的社会主义国家，一个正在崛起的现代化国家，一个负责任的、具有全球影响力的世界大国。中国通过体制转型所创造的经济奇迹是史无前例的，中国在短期内积累财富的速度和规模更是前无古人。虽然过度的奢侈品消费对于中国富人阶层的国际形象有所贬损，但是，中国富人阶层通过海外投资、资产收购、垄断经营等方式，为中国在世界各地添置资产、拓展利益，将中国的经济触角扩展到了全世界却也是不争的事实。近年来，中国富人在国际艺术品拍卖市场上高价拍回流失海外中国文物的事件已屡见不鲜，这在某种程度上来说是中国富人为传承中华文明所作出的特殊贡献。可以说，中国富人既是当今全球奢侈品市场上炫富的主体，也是中国人富裕起来之后走向世界的“阶段性成果”。中国富人的极端消费行为是后发国家现代化转型的“副产品”，是一个必经历史阶段的必然产物，是一个“历史的范畴”。
个人代表群体，群体来自人民，人民塑造国家。一个成熟的财富群体应该是一个勇于承担社会责任和追求人生价值的群体。中国的富人阶层在本质上是中国改革开放和现代化进程的产物，是中国在融入世界过程中的直接受益者。中国富人作为当代中国的精英阶层，有更多同外部世界接触的机会和渠道，对于树立中国形象，传播中国文化，展示中国改革开放以来经济社会发展的巨大成就，向世界展示一个繁荣、文明、和谐、自信的中国形象负有特殊使命。中国富人应该树立一种明确而强烈的责任意识：自己的行为代表国家、代表民族。一个颇具社会优越感的先富阶层，一个备受国家政策眷顾的受益者群体，应该也必须为国家正面国际形象的塑造作出更大的贡献，在中华民族复兴的历史进程中肩负起更多的担当。
艺术品投资报告 第17篇
战略家迈克・波特将目标集聚战略列为三大基本战略之一，这一战略指公司主攻某个特定的顾客群、某产品链的一个细分区段或某一个区域市场等。自创业以来，雅昌一直坚持走目标集聚战略――围绕艺术行业，不断建立长远竞争优势。
雅昌经历了三个发展阶段，第一阶段（1993-1995年）拼技术和设备，本质上是拼资金、拼胆量、拼速度；第二阶段，自1995年始拼服务，要求员工做到：“客户想不到的，我们要想到做到。不仅让客户满意，而且让客户感动。”第三阶段，则拼系统解决方案，在国内艺术刷市场，雅昌市场份额高居95%，形成独家垄断。至此，雅昌在艺术印刷这一细分领域已成长为一家极具竞争力和盈利能力的公司。
接下来，雅昌怎么走？它有很多战略选择：进入非艺术类印刷领域，通过兼并收购升级为印刷控股集团，或者进入房地产、证券、矿业和煤炭等暴利行业。而最终，雅昌确定的战略愿景是：不做印刷厂，而做最优秀的文化产业集团。
那么，雅昌如何往这个方向转？首先，它有丰富的资源基础，十多年来，雅昌在书画、文物、拍卖和摄影领域积累了大量艺术家、艺术作品及相关数据，这些信息在传统印刷业中被当作无用垃圾，但雅昌从最早做印刷时起就保存着这些资源，仅仅是雅昌中国艺术品数据库里就有艺术品图片150万张。
2000年前后，互联网爆发，雅昌艺术网也在此时成立。创建动机是为客户提供增值服务，在当时并没有清晰的商业模式，建设网站必须有数据库，雅昌便开始打造数据库，一是为了互联网建设，二是为了方便客户再印刷。后来，雅昌的数据存储变为业务产品，为画廊、艺术家存储数据，是雅昌以后打造服务产业链的重要基础。有着日本印刷公司工作经验的雅昌文化集团董事长万捷表示：“建立数据库是雅昌发展很重要的节点，网络打开了雅昌从传统印刷走向数字出版公司的产业升级。”
艺术品投资报告 第18篇
经济起飞与文化沙漠
前中国文化部长王蒙曾用“文化沙漠”一词批评香港没有文化。你怎样看待这个评价呢?
W：在香港经济起飞的1970至1980年代，香港人也常以“文化沙漠”自嘲，来表达人们的焦虑、压抑和窒息感。在这个物欲横流的国际化大都市里，文化和道德的建设速度赶不上经济发展的速度，港人意识里更看重的是经济发展与物质享受。有人说，在香港不怕被人说没文化，就怕被人说没钱花。
经济成就很大程度上掩盖了文化成就的光芒，加上文化的差异，导致在文化领域占主导地位的大陆人，不了解或不认同香港文化，于是造成香港是“文化沙漠”的错觉。然而，细心研究，我们会发现香港由于独特的地缘环境，文化发展一直闪亮着异彩。
什么原因让香港文化闪耀着“异彩”呢?
W：19世纪，香港沦为英国的殖民地，英国对殖民地的统治只重制度和经济，对文化采取无为而治的政策。于是，在殖民地时期，香港与祖国文化若即若离，与英国文化也不太亲密。1949年以后，香港处于内地和台湾之间，形成了另一种政治和文化上的边缘处境。在“九七回归”之前，香港几乎没有官方意识形态，民间意识形态也没有国家机器的控管。
只要不违反法律，任何形态的文化都享有生存和发展的权利。因此，多元化和多样性成为香港文化的重要特征。
香港的文化产业在1970年代已相当发达，可以介绍一下吗?
W：因为上述的特殊处境，香港的文化产业早在1970年代已是大发利市，信仰“文化出金钱”。正因为香港文化产业不为政治服务，并看重效益，娱乐一直是香港最大的文化产业，电影、流行曲、时装、广告、粤剧等等均是商品。以文学为例，香港最为人熟知的是金庸及倪匡等小说家。
凡有华人处，必有港片迷。1980年代以来，这块仅几百万人的弹丸之地，却坐拥全球数一数：的娱乐王国。在亚洲，商业电影一度只有唯一的标签：香港制造；粤语歌曲在东南亚华人地区一呼百应；港剧成为华人观众最大的娱乐。香港文化产业辉煌期
说到香港影视产业，1990年代可谓世界嘱目。可否介绍一下当时的时代背景?
W：1992年，香港电影票房总额达到亿港币，共生产近300部港片。而“四大天王”时代，仅张学友的《吻别》，在本埠就卖到了40万张唱片。
1980年代，“香港人”的身份获得普遍认同，同时亦建立起一套面向本地市场的普及文化，如电视、电影、歌曲、漫画等，衍生出一个新生的“香港文化”体系。另一方面，随着香港文化商业色彩日浓，迎合公众口味的通俗文化得以普及，严肃文学及艺术创作却似有边缘化趋向。然而，在这个时代，香港的文化从业者中也并不乏以娱乐作为包装，借此探讨一些严肃的社会问题。
由于西方一些媒体长期以来的负面宣传，导致―部分香港民众对“九七回归”抱有深深的疑虑，当时香港电影弥满着的“黑色浪漫”的情怀，犹如一副心理安慰荆，缓和了观众的集体焦虑。
什么是“黑色浪漫”?
W：1980年代以来，香港电影中的。黑色浪漫。经常表现为对欧美主流文化和中国内地主流文化的解构，彰显香港文化的独特性和边缘性。香港文化的最大特征在于它的杂交性，它可以处在几种文化的边缘，甚至可以不按常理出牌。这些独特之处，是这个时期香港文化产业能红遍全球华人社会的最重要原因。
例如，受欢迎的《古惑仔》系列电影，有意识地表达了一种期盼：希望1997之后，香港人依然可以生活得潇洒、快活、自由自在。而《阿飞正传》，《春光乍泄》等电影，则含有浪子心态的描写，以隐喻部分港人回归前夕的身份迷乱，影片充斥着忧伤、沉郁的情绪。
青黄不接的尴尬
进入21世纪，香港文化产业影响力大不如前。原因何在?
W：2003年香港电影的产量是77部，近几年加上合拍片也不过50来部，票房较之1997年整整缩水4亿。唱片业亦一片惨淡，一线艺人的单张唱片能卖1万张以上就属走运，以明星制为基础的娱乐产业，如今只有艺人没有明星，香港演艺界颠倒终生的年代已经过去，新生代无法比肩群星璀璨的老一辈。
1997年前的港人海外移民潮，为香港的文化产业带来了严重的人才流失，使得整个行业的水准有所下降，港片难觅佳作。
另外，内地逐渐放开与香港文化产业的交流，表面上是给予香港文化产业一片广阔的市场、一条新财路，然而它却加快了香港文化产业的衰退。以电影为例，过去是香港电影改变了内地观众生活，而现在则是内地日渐改变香港电影。为开发内地市场，满足内地的审查尺度，使得“尽皆过火，尽是癫狂”的港片，从剧本到演员都生出了很多规定。黑社会片、江湖英雄片、鬼片等香港电影人以往擅长的题材，难以尽情施展。音乐、电视剧等文化产业的发展，均面对相同的问题。
政府行为难言功过
香港政府如何定性和看待文化产业呢？
W：后，港府开始对文化产业发展问题进行研究。根据香港大学文化政策研究中心完成的《香港创意产业基线研究》，香港文化创意产业在狭义上分为三大类，包括11个行业。第一类是文化艺术类，包括艺术品、古董与手工艺品、音乐、表演艺术；第二类是电子媒体类，包括数码娱乐、电影与视像、软件与电子计算、电视与电台；第三类是设计类，包括广告、建筑、出版与印刷。如果以广义的角度来审视，香港将健身美容、美食、文化旅游等服务业均称为文化创意行业。
2002年，香港贸发局公布了首份题为《香港的创意产业》的研究报告，评估文化创意产业对香港经济的贡献。2004年，正式推出香港创意指数(HKCI)，拟定了5Cs作为香港的创意指数：创意的成果、结构及制度资本、人力资本、社会资本与文化资本。2005年，港府在《施政报告》中，更详尽论述了推动文化创意产业的原因和政策，指出目前香港文化创意产业只占本地生产总值的4％左右，比较英国的8％尚有很大的增长余地。近几年，港府更持续推动文化创意产业发展，加快公共投资。
你认为特区政府对文化产业的推动力度是否足够?
W：近年来，港府推出不少政策推动文化产业发展。例如，香港电影业与银行业达成共识，由政府成立电影贷款保证基金，银行以履行合约保证的方式，发放贷款给电影制作公司，使各界在不同的平台上进行合作。然而，这类政策是否可以帮助香港文化产业重振雄风，还得拭目以待。
艺术品投资报告 第19篇
作为“作品总成交额达亿元”的艺术大师，吴冠中作品近年来在拍卖市场上屡创天价，更是创造了许多赚钱神话。在今年的艺术品拍卖市场上，吴冠中的《长江万里图》油画长卷，成交价为5712万元，而在2006年秋拍的时候，这个价格只有3795万元。画卷总长509公分、高公分，纸上油画，卷首有吴冠中的补题：“一九七一年至七二年间，偕小彭、运甫、大年、永玉诸兄，为北京饭店合作《长江万里图》巨幅壁画。初稿成，正值批黑画，计划流产，仅留此综合性成稿，小彭兄冒批判之风险，珍藏此稿，今日重睹手迹，亦惊喜、亦感叹!一九九年七月八日北京红庙北里六号楼吴冠中识。”
即使是一些曾经流拍的作品，在近年来的拍卖市场上，也逐渐为投资者所接受，并拍出了天价。其中最具代表的就是吴冠中在1975年创作的《乞力马扎罗雪山》在2006年的拍卖市场上，估价1000万至1500万元，当时没有成交。而在今年的春拍中，其成交价达到了2016万元。整幅作品采用了近景、中景、远景景物斜对角横拉的构图，通过远眺的视点描绘非洲第一高峰乞力马扎罗火山的自然风光，近景描绘了剑麻、开花的铁树以及缠绕在密林间的藤蔓等热带雨林景象，同时还点缀着觅食的群鹿以及驻足而立的斑马，特别是描绘林木的笔线、油彩，跳跃多姿而又有秩序感，呈现出吴氏风景画的一般特点。远景描绘的应是乞力马扎罗火山主峰，以瘦劲紧促的造型凸现覆盖山顶的冰雪。中景则是浩瀚的云海，散笔挥扫，气息流畅，云朵生姿，在近景与远景之间构成了一片气象苍茫的大千世界。
从近几年的拍卖市场来看，吴冠中的作品升值幅度较大，成交额也大幅度攀升。2000年到2001年，他的作品每平尺在45000元左右，成交额为624万元，2002年到2003年，每平尺在9万元左右，成交额为2207万元，从2004年到2005年，每平尺在万元左右，成交额在19733万元，业内人士认为，如果投资者不仅仅把眼光放在国内，还注意到国内市场与海外市场的互动，那么，吴冠中这位世界级画家作品的价格继续上扬就不是没有可能。绘画价格值得关注
对于吴冠中作品的投资分析，有一个细节一定要关注，这就是在拍卖会上存在着一定数量的“双胞胎”，这并不是指有相似的赝品出现，而是由于吴冠中比较喜欢就同一个主题在不同的时期绘制不同风格的画作。像中国嘉德2009年秋拍中出现的吴冠中的《北国风光》是在1979年绘制的，成交价为3024万元。而在2007年香港佳士得春拍中，也有一幅《北国风光》，当时的成交价为3168万港元。
另外一个最为典型的例子，就是其代表作《北京雪》曾多次出现在拍卖会上，但并非同一件作品，其中2005年上海朵云轩拍卖的《北京雪》是1978年创作的。2004年中国嘉德推出的《北京雪》则是1994年创作的。与1994年的同名作品相比，1978年的《北京雪》更为质朴真率而少雕琢气息，细节丰富而整体浑朴大气。虽然成交价同为363万元，但就艺术本质上来说，两幅作品的艺术价值是完全不一样的。像2004年北京荣宝和2005年广州嘉德推出的吴冠中《印度尼西亚野生动物园》，则是分别在1994年和1995年绘制的，两幅作品的成交价分别为341万元和385万元。
吴冠中的艺术经历了从东方到西方又回到东方、从油画到水墨、从具象到抽象的过程。每一个阶段都有清晰的绘画风格的转变，这无疑是非常值得投资者关注的。上世纪50年代，吴冠中作画以水彩为主，时亦兼作油画；上世纪60年代前期，兼作水彩与油画，并侧重于油画；“”期间八年搁笔没有作画；上世纪70年代，以油画为主，并开始尝试作水墨；上世纪80年代以后，渐以水墨为主，也兼作油画。在油彩与墨彩之间往返穿梭，轮番作业。但就整体而言，上世纪八九十年代，水墨越来越成为其绘画的主要媒介，一些大型作品均是在水墨中完成。而且从目前的市场上来看，每个阶段的价格差异非常明显，低的几十万元一幅，高的则达到几千万元，对于藏家来说，无疑可以拥有明确的投资方向。对于投资者来说，主要首先搞懂吴冠中在这一时期绘画的特点，就能进行基本的分析。
投资风险不容小觑
据有关专家分析，吴冠中的作品与其他画家相比，其市场流通处于一个比较适合的数量，这也是吴冠中作品不断走强的一个重要原因。目前存世的吴冠中作品大概在2500件左右。同时，目前在拍卖市场上流通的画作也占据着相当的数量，特别是其中一些精品，更能让藏家不惜血本。精品的高价成交，更带动了普通作品的上扬，但是其中还是存在着不少的投资风险。在今年的春拍中，吴冠中1994年创作的《送子观音》，成交价为280万元，而在2005年春拍的时候，其成交价却已经达到了286万元。这表明吴冠中的普通作品在前期的炒作中已经大大透支了其价值。因此，即使遇到了吴冠中作品向上走的行情，依然不能让投资者赚钱。
其实，投资吴冠中作品最大的风险还是在于赝品。2005年，一幅署名吴冠中的油画《池塘》在北京拍卖。2008年7月1日，经过吴冠中本人的亲自辨认，该画被认定为伪作，他在画作中签上“此画非我所作，系伪作”。2009年，香港所拍的一幅署名为吴冠中《松树》的作品也被吴冠中本人证实为伪作，吴冠中当时告诉记者：“现在拍卖行所拍的假画都编了很多故事，那都是不能听的，但假画就是假画。”这些其实还算好的，目前在一些网上，还出现了一些更加离谱的吴冠中赝品。
艺术品投资报告 第20篇
投资正当时
《财富堂》：根据《群邑智库·2012胡润财富报告》，截至去年年底，中国大陆干万富豪人数达102万人，亿万富豪人数逾6万人。其中，富豪的投资配置中，艺术品占比15%，排名第五，仅次于房地产、股票、固定收益和黄金，比过去两年都上升了一个百分点。您怎么看待这一现象？
王薇：这很正常。在瑞盈财富《2011-2012财富管理配置报告》里，我们建议的艺术品投资的配置比例10%-15%。
近年来，不少投资者会拿理财产品与CPI进行比较，这多少反映他们的资产在通胀压力下面临缩水的担忧。而在林林总总的理财产品中，除了地产、股票、基金、信托、外汇和保险之外，艺术品、古董、珠宝和红酒等另类产品正凭借其前卫的概念和不错的投资收益吸引着大家的眼球。
艺术品是容纳货币流动性的一种大类资产，不但具有资本属性，又充满着艺术价值及观赏价值。比较五年前的艺术品市场状况，艺术品的收藏和投资行为逐渐从富有阶层的个人爱好逐渐转化为一种普遍投资行为。
通过和高端客户的接触，我发现，艺术品投资市场和投资者的个人喜好相关。有些人对艺术品市场很感兴趣，但是门槛高、专业性强，就主动找到我们这样的财富管理机构。这种人的艺术品投资份额就会高于其他投资者，甚至成了收藏家。
《财富堂》：现在算是投资艺术品的好时机吗？
王薇：总体来说，艺术品都是值得投资的一大门类。
瑞盈财富的《2012年艺术品投资市场分析》指出，2007 年至 2012 年是中国经济经历一系列变化的 6 年，艺术品市场的发展充满了传奇色彩。一方面，爆炸式的增长受到投资市场越来越多的关注，越来越多的艺术品投资形式开始出现；另一方面，艺术品价值和宏观经济、政治环境的不确定性也导致艺术品市场的大起大落。
中国的艺术品市场发展与经济增长之间是弱相关性。相较于 GDP 增长率，艺术品市场的增长波动更强。但这并不否定艺术品市场的火爆，不论是艺术品拍卖的专场数量还是上拍艺术品件数，近年来都是一路走高。
今年经济运行水平下行，艺术市场出现了一定的回调。2012年上半年，艺术品拍卖总额为 亿元，同比下降。成交额的迅速滑落，一方面是受宏观经济中流动性资金紧缩的影响，艺术购买力下降，金融投资类资本停滞；另一方面是由于市场对前期快速增长势头以及天价作品放大效应产生质疑，市场观望情绪蔓延。但是随着经济的持续下行以及政府释放流动性，避险资金开始集聚并寻找洼地，而艺术品市场无疑是十分理想的避险地，艺术品投资市场在可见的数年内还将保持较高的增长速度。
资金避险的价值洼地
《财富堂》：您对当下的国内艺术品市场如何把脉？
王薇：根据瑞盈财富的《2012年艺术品投资市场分析》，国内艺术品投资主要集中在三大类，分别是中国书画、油画及当代艺术品、瓷杂工艺品。
2009 年以后，中国书画的成交额占艺术品市场成交总额一直超过 50%，截至今年上半年，成交额突破了140亿元，可谓中国艺术品投资市场的半壁江山。由于2012年春拍的成交存在萎缩，中国书画也经历了跌幅之最，成交额占比由上一季度的 跌至。4件亿元以上的拍品中两件为书画作品，在中国艺术品TOP100名榜单中，书画占据59席。
瓷器杂项是最近几年来中国艺术品投资市场的的“新宠”。2009春拍时候，瓷杂项成交额不到15亿，占成交总额的；到了今年上半年，瓷杂项成交额达到87亿，占成交总额 。瓷杂板块共有28281件作品成交，同比去年春拍下降14%，依旧处于历史较低水平。
油画及当代艺术是国际艺术品拍卖市场的重点，其地位甚至超过了中国书画。但是在国内，这个项目所占比重却很小，这与国人的审美观念以及中国特殊的文化偏好有关系。一方面油画并非我国传统艺术形式；另一方面，国内的艺术品投资更偏向于有一定历史价值的艺术文化形式，近当代的艺术受关注程度不如古代艺术也就情有可原了。2012年上半年油画及当代艺术总成交额为亿元，比上季度减少了亿元，但市场份额比上季度提高了，为 。其上拍量、成交量、成交额都有所下降，但成交比率却有所提高，在其他板块多有跳水的2012 春拍市场上，油画尤其写实油画在内地市场总体不负所望表现依旧稳健。当代艺术家的艺术地位和市场地位在近几年多有异动，前几年一些屡创新高的当代艺术家作品成交显出疲态，新的面孔出现在拍场且斩获不错，当代艺术市场呈现不断重新洗 牌的局面。
《财富堂》：虽然艺术品投资“钱景”颇具吸引力，但是投资此类产品不仅门槛高，而且具有相当的专业性，普通投资者想“尝鲜”并不容易。作为一家第三方独立财富管理机构的老总，您给投资者的中国艺术品投资配置建议是什么？
王薇：俗话说“乱世黄金，盛世古董”，艺术品在中国是一门古老的投资领域。但是真正采用国际拍卖方式的现代艺术品投资形式，特别是以金融为依托的艺术品基金等投资形式在中国还完全是一种新兴的投资方式。
艺术品投资报告 第21篇
【关键词】 艺术品 艺术投资 艺术基金
一、艺术品基金概念
所谓艺术品投资基金，是指根据风险共担和收益共享的基本原则，将投资者分散的资金集中起来，由基金托管人托管，由基金管理人运作，以艺术品投资组合的方式进行投资和独立核算，以获得投资收益的艺术金融服务。目前主要存在三种艺术品投资基金：艺术品组合投资模式、艺术家信托投资模式和艺术品对冲投资模式。
二、艺术品投资与经济增长的关系
根据国际艺术品市场的经验，当人均GDP达到1000美元时，艺术品市场进入起步期;当人均GDP达到3000美元时，艺术品市场进入快速发展期。2003年，中国人均GDP首次破千，中国艺术品市场开始全面启动。2008年，中国人均GDP超3100美元，文化消费能力已达7000亿元，整体上进入了物质消费和文化消费并重的时期。
2009年，中国已取代法国，成为继美国和英国之后的世界第三大艺术品市场。2010年初，欧洲艺术基金会指出，2009年，全球艺术品市场的总交易额为313亿欧元，其中中国艺术品市场总交易额达42亿欧元，占全球市场份额的14%，同比增长12%，位列全球第三。
三、艺术品是资产配置的金融工具
艺术品不仅会随着经济总量的增长而不断增值，而且具有资产配置的重要功能，原因在于艺术品与其它金融资产的相关性非常低，可以使投资组合多元化，是一个能够减少风险的资产。
就国外艺术品投资基金的现状来说，包括美国艺术基金和中国投资基金在内的许多艺术品投资基金都以5―10年为投资周期，艺术品投资基金运营机构一般每年要征收投资3%～5%的各种管理费用和保险费，如果当年的回报率超过6%，基金运营机构则会从超出利润中收取20%的分红。除了艺术品本身的升值外，有些基金机构还选择将艺术品租赁给博物馆和私人收藏家展览，从而获得额外收益。
此外，不少艺术基金机构不断举行全国性甚至全球性的展览，以提升自己的影响力，同时增加藏品的价值和出售机遇。艺术品资金除了具有获利的功能外，还具有培养新兴艺术家的功能，基金向艺术家提供资助，用于买断他未来若干年指定数量和质量的所有作品，将来艺术基金将通过出售这些作品而获利。
总体上，艺术品市场通常比金融市场更加稳定，对经济危机和政治突发事件敏感性弱，股市崩盘时艺术品的价值不会像股票那样迅速蒸发，但是艺术品的价格并非只升不降。随着时尚和时期审美的变化，艺术史对优秀作品的评价判断标准的推移，诸多因素会引致艺术品价格波动。
四、国外艺术品基金的创新实践
第一支在金融界建立的艺术品投资基金是由大通银行的分支机构负责管理的大通艺术基金。_年大通基金获得30亿美元的担保，并通过巴黎银行艺术品投资顾问机构主办的巴黎银行基金投资艺术品。
1999年底，荷兰银行计划组建一个主要针对富裕的个人投资者和机构投资者的美术投资基金，荷兰银行通过大规模融资计划为基金提供资本。2007年11月，法国兴业资产管理公司在卢森堡发起成立了总额2500万美元的艺术品投资基金，其投资理念是“用私募技术投资当代艺术”，其基本规则是艺术品价格与债券、股票资产的反相移动原理，当股票、债券市场萧统的时候，艺术品市场将保持稳定，甚至升值，因此可以通过多样化投资降低投资风险。
除了金融机构建立的艺术品投资基金外，全世界还有很多形式灵活、风格各异的艺术品投资基金项目。2004年有艺术商达尼埃拉・卢森堡发起的“艺术护甲”，该基金的特点是不象金融机构那样通过公开渠道募集资金，而是通过自身良好的社会关系和声誉，从少数富裕投资者手中获得资金。
2007年，英国“艺术贸易基金”成立，该基金是全球首家规范的美术品对冲基金，将在3至12月期限内向投资者提供回报。基金通过全球经销商、知名画家、拍卖行和画廊形成的庞大网络购买和出售艺术品，从藏家信息库获取艺术品，通过高流动性的买家网络出售作品，通过地域差价和提高市场效率保值套利。
美国的菲门乌德艺术品投资基金别具特色，菲门乌德艺术品投资基金的旗下拥有两大基金，各以1亿美元为募集目标。其中一个基金以每2年为一个投资周期，接受投资者的委托从事艺术品投资，另一个基金则以50%的资金用于提升这些艺术品的知名度，从而直接或间接地抬高这些艺术品的价位。
目前，国际上发行的艺术品投资基金最为主要的有伦敦美术基金，伦敦艺术收藏基金，华盛顿埃文基金等，特别是伦敦美术基金，是目前国际市场上最为活跃的一支。根据Opalesque对冲基金研究中心的资料显示，自成立以来，伦敦美术基金的平均回报率高达58%。
除了上述直接针对艺术品投资基金，还有一类针对艺术家的艺术品投资基金，例如美国的艺术家共同信托和艺术经纪人基金。其中，艺术家共同信托是世界上第一家专门针对新生代艺术家和著名艺术家，实行“以物代币”为特征的中长期信托投资计划。加入艺术家共同信托的20年中，艺术家每年都要共同向信托提供1件自己的作品，艺术家保留作品的所有权，经营权委托给艺术家共同信托，委托专家团队负责销售。艺术家本人将得到销售收入的40%，另外的40%将划入艺术家共同信托的集体公积金账户，剩下20%为共同信托的管理费用。
五、国内艺术品投资基金状况
2007年，中国民生银行的《艺术品银行业务发展研究报告》指出：“高收入阶层中有超过20%的人群有收藏的习惯。其中，艺术品价值大约平均相当于其全部资产的5%。这意味着，整个高收入阶层大约可以支付超过其财产1%的部分投入到艺术品收藏。”
国内成立的艺术品投资基金主要是一些金融机构、私人银行、基金管理公司等推出的艺术基金。中国大陆发起的第一支投资基金是2007年6月18日由民生银行发行的“非凡理财人民币艺术品投资计划1号”。民生银行因此成为中国第一家被银监会批准进入艺术品投资基金领域的银行机构。2007年6月18日开始发售、2009年7月20日到期的这款艺术品理财产品获得的了的年收益率，位居同期到期的86款银行理财产品之首。
2010年3月，中国中央宣传部、中国人民银行、财政部等九部委联合印发的《关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》要求：“适当放宽准入条件，鼓励风险投资基金、私募股权基金等风险偏好型投资者积极进入处于初创阶段、市场前景广阔的新兴文化业态。”
其后，国内的其它艺术基金不断成立，如国投飞龙艺术基金，总募集金额达亿元人民币。德美艺嘉艺术基金，以上海世博会主题馆参展作品为主要收藏对象，向全球发行，发行规模为23亿人民币。纽约魔帝富艺术基金在京成立分公司，加入到中国艺术品投资基金市场的角逐。2011年，中国艺术品基金更是迅速扩张，国投飞龙艺术基金8号募集规模为2亿元，认购门槛为100万元;上海红珊瑚三期艺术品私募基金发行，资金募集规模为1500万―2000万，投资门槛为100万元;北京复文艺术品投资基金发行规模为2亿元，认购门槛为400万元等。
中国艺术市场正在处于向国际接轨的转型时期，整体规模较小，艺术品交易仍然处于相对封闭和独立的状态下，中国藏家没有能力从国际市场大量购买，民族文化局限也使古代书画传统艺术难以在国际市场获得价值体现，这种情况决定了中国艺术市场回旋余地差，抗风险能力弱。本地资金和国际热钱的涌入促进了商业画廊和拍卖行的虚假繁荣，而泡沫的崩溃和资金的瞬间撤离很可能对中国艺术市场造成巨大的破坏。
六、中国艺术品基金发展前景及建议
中国艺术品投资基金现处于遍地开花状态，但潜在风险较大，相关制度需要逐步完善为营造良好的艺术品基金的投资环境，可以从一下几个方面入手。
1、完善政治法律规制
在政治经济体制方面，进一步转变政府职能，改革行政审批制度，加强对艺术品投资基金行业的信息引导、流通与管理;在政府政策方面，科学制定中国艺术品投资基金行业战略规划，加强在财税、融资等产业政策方面的扶持力度;在法律保障方面，针对艺术品投资基金交易进行专门立法，建立艺术品投资基金交易的基本法规体系。
2、完善经济制度及相关市场
一是完善艺术品投资基金相关市场主体，建立成熟的艺术品一级市场。二是建立统一且具有法律效力的艺术品鉴定机构、评估机构、保险机构，控制投资风险保障投资人利益。三是艺术品文化产权交易所应当对艺术品权属真伪等承担下次担保责任。四是加强投资基金间的合作意识，合配置人力，集中打造有前景、高回报、投资期足够长的基金品种。
3、大力优化社会文化环境
一是社会急需要建立诚信机制。二是培养投资人长期投资的心理。艺术品的增值很大程度上与时间有关，所以必要的时间积淀有利于增高投资回报率。三是加强投资者对艺术品基金的关注度与了解度，培养艺术品投资基金的投资人群。
【参考文献】
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[2] 胡静：论艺术品价格形成机制与投资策略[J].文化产业，2008（2）.
[3] 刘欢、余世凌：我国艺术品投资与金融产品创新[J].合作经济与科技，2008（3）.
艺术品投资报告 第22篇
奥巴马竞选时，召集一帮电脑怪才，让他们梳理数据库，找出那些可能投票给他的人群然后用量身定做的手机短信盯住这些人。婚恋网站则运用运算法则，分析无数种性格特征，确定谁与你最相配。2012年12月，英国人维克托·迈尔·舍恩伯格所著的《大数据时代》在中国翻译出版，他在书中说，大数据带来的信息风暴正在变革我们的生活、工作和思维，大数据开启了一次重大的时代转型。
有媒体声称，2013年是大数据元年。并且真的有公司在大数据中拥有了上帝俯视的感觉，美国洛杉矶就有企业宣称，他们将全球夜景的历史数据建立模型，在过滤掉波动之后，做出了投资房地产和消费的研究报告。
那么大数据时代会给艺术品行业带来什么？
艺术品行业的大数据主要包括3个方面：用户大数据、内容大数据和渠道大数据。今年3月，德勤公司和ArtTactic联合了《2013艺术品网上交易报告》，该报告显示“艺术品正在朝线上发展”。在过去的几年里，有超过300家在线艺术品风司成立，至少71%的艺术收藏家在线购买过艺术品，这一数字还会上升。
正是在互联网时代，这3种数据能够融合在一起，从而为艺术市场提供支撑和服务。当我们观察国际上大数据对于对金融市场的一般要求，同样我们可以移植到艺术市场之上。
一个是量化非结构的数据（unstructured data）。比如国外的对冲基金和曾经尝试量化财经新闻，用情感度的变化帮助决策。 是不是我们也可以量化艺术品新闻，看看基于感性和情感的分析策略是不是能在艺术品投资中带来相对明显的效益。
另一个是如何让数字再利用，网络艺术品交易具有随机性，但是每次留下的交易数字和购买习惯是不是可以帮助用户或者帮助艺术品互联网行业做出更好的服务和判断？
还有要重视数据的重组。 把多个数据集的总和重组在一起往往能提高单个数据的价值。 当我们对艺术品交易的数据还简单停留在估价、成交价、上拍件数的时候，能不能可以有更多因素为艺术市场提供便利？
毫无疑问，接下来这个数据和资讯爆炸的时代，大数据时代会带来思维的根本性变革，而这也会对艺术市场产生巨大的改变。
数据为王 需要升级的投资思维
“数据是新的石油。”亚马逊前任首席科学家Andreas Weigend说。当Instagram以10亿美元准备出售之时，世界最大影像产品及服务商柯达正申请破产。
在艺术品市场，雅昌集团和它庞大的数据库资源自然是无法绕过的。
作为一个成立于1993年，与中国艺术品行业共同成长的文化企业，雅昌集团从传统印刷企业走向了以视觉文化为主的新型企业。大数据时代，又有新的方向。
多年以前，雅昌集团的核心业务是艺术品拍卖图录和专业艺术书籍的印刷。每完成一个项目，数据图片，文字资源他们都会做一个固态的储存备份，尘封在柜子里的CD、磁带想要查找都很麻烦。赶在上世纪90年代末，雅昌艺术网将艺术品的图片和文字资料、艺术机构的信息、艺术资讯、艺术类图书等资料全部放到网上，与各种文博机构共享。如今有学术研究机构以雅昌的基础数据为蓝本构建了自己的分析体系，更是有很多艺术品拍卖公司的业务经理习惯性的浏览雅昌的数据，与客户讨论拍品的相关情况。
艺术品的交易链条中，经历创作、传播、宣传、交易、收藏以及再流通这样的过程。在这个链条之下其实还隐藏着一条数据价值链，即数据的采集、存储、管理和应用。在数据量不断增加以及业务需求多样化的背景下，数据价值链对雅昌集团的重要性不言而喻。近几年来艺术品行业涌现出很多优秀的网站，但是他们面对雅昌这样做得最早、数据最完善的“巨人”永远有些气力不足。目前雅昌“中国艺术品数据库”包含的数据达3，000多万条，预计到2015年，数据总量将达到8，000多万条。就像腾讯企鹅庞大用户量让互联网行业恐惧一样。雅昌庞大的数据是它艺术生产全产业链的命脉所在。
收集数据并建立一定的模型，并建立某种联系，这就不能不提2004年起推出的“雅昌指数”。它意图像股票指数一样显示每一拍卖季、每一位艺术家的价格走势。事实上由于中国艺术品市场的痼疾，业内对许多作品的真伪问题与样本问题始终存疑，并没有对这样的指数产生类似金融指数的效力。“雅昌指数”更多的出现在许多艺术品投资公司的策划和媒体的引用中，不过在这样的模型下看出相对准确趋势和做最基本的投资分析却也是相对合理的。
通过一定的数据，给艺术品交易作指导虽然无法保证每笔交易盈利，但至少可以透过历史表现让他们了解使用该方法的预期胜率，盈亏比和收益，也会增加投资的安全感。
收藏群体的变迁 只是个开始
让普通人接受大数据时代的思维。 这是最难也是最容易被忽略的部分。当大数据遇到了知识结构相对保守的艺术品收藏投资者，则更有难度。 普通的艺术品投资者更习惯关注每一个品类，甚至某一件艺术品的涨跌输赢，关注他们的传承和背后的故事。而要让他们忽视这些，转而关注艺术与国家经济的相关性、艺术与资本的相关性、甚至与某一类画家的某些其他艺术品涨跌的概率。无疑需要有成熟的机构组织以及成功的市场经验引导收藏者的投资思维。
谁会应用这些数据，是摆在我们面前的又一个问题。不过在艺术品电商的眼里，定位准确的新的收藏群体，已经不是问题。
中国藏家群体经历了市场的轮番淘汰，面貌发生过一次又一次的转变。刚开始走进中国拍卖行的都是外国人或者港台人士，至少是海外接受教育的人。比如在朵云轩的首场拍卖上，港台买家就占了7成。2000年之后，真正的大陆藏家才活跃起来。2002-2003年艺术市场第一次价格上扬，老一代以企业主为代表的收藏家没有迎合市场的趋势，逐渐被边缘化。真正爱好艺术品，纯粹以收藏为目的的收藏家也早已经买不起了，不再是市场的主力。目前，其他行业作资金支持的藏家已经成为最有实力的买家。
在网络拍卖人群的地区分布上看，北京、上海、广州这些传统的收藏大省依旧位居前列，然而经济强省如浙江、福建、江苏、山东买家的崛起已经是难以忽视的力量。这些靠个体经济崛起的省份，以沿海省份为主力，有相对充裕的资金量，但是难以承受巨大的线下成本。所以这些地区的新买家，成为艺术市场的新鲜血液，也是未来亟待挖掘的客户。
在艺典中国组织的北京保利联合淘宝的网络拍卖会上，在易拍全球的注册会员上，可以看到同样一群人。“70后”、“80后”买家逐步走向艺术品市场舞台，他们有成熟的网购经验、认可电子商务的方式。而且有更多的艺术品符合年轻人的审美，在购买投资时候，资金也符合年轻消费者的承受能力。
艺术品投资报告 第23篇
上世纪80年代至今的近30年，是中国油画发展史上的又一次。各种新风格、新流派、新技法纷纷登场，画家的观念和个性得到解放，伤痕与乡土、写实画派、新生代、政治波普、现实主义、泼皮、观念与图像、卡通、艳俗艺术，风格可谓五花八门，看一看“20世纪中国油画大展”就可以明显看出，近30年油画发展的多样化是一大成就，是此前的任何一个时期都无法相比的。
近10年来，随着艺术品市场化，油画也成为一大收藏品种。特别是自2005年秋拍起，油画行情异军突起，引起市场的极大关注。建国前油画大家的作品数量太少，价格也非常之高，动辄几十万、上百万元，而且许多都收藏在各大博物馆，民间所藏极少，不少作品在真伪上都存在着很大的问题，所以收藏投资起来较为费劲，对一般的藏家来说更是难上加难。就笔者个人所观，市场上潘玉良、关良、徐悲鸿、刘海粟等人的油画不少都是假的。所以，与其冒很大的风险，不如投资当代油画（近30年），既保真，价位还低，除了少数人的作品，大部分都在百万元以下，投资价值与升值空间不可限量。
投资收藏一件油画若想取得较大的投资回报，画家的学术性地位是至关重要的，居第一位的。不可想象，一个在油画界和绘画史没有一席之地的画家，他的作品又有多大的投资收藏价值。一张大美人，其装饰性不可低估，但同一张有份量有内涵的作品比较起来，它的升值空间是根本不可比的。好比一张油画，现在几十万买下了，过几年还是几十万，随着藏家鉴赏力的提高，价值可能还会下降，在拍场上无人问津。而类似罗中立《父亲》那样的大作，价格将成几何数级翻倍增长。道理很简单，作品的含金量是不一样的。
投资收藏油画，画家的代表性也极为重要。一个画派，总有它的代表性画家，一提“新生代”，人们就会想到刘小东；一提“写实画派”，藏家就知道杨飞云、艾轩；一提“现实主义”，人们就马上想到忻东旺，就是这个道理。一个画派的代表性画家，其作品价位往往是这一流派其它画家的数倍。他的作品价位是这一画派的标杆，所以选择代表性画家进行投资收藏，每每可起到事半功倍的作用，投资效果立竿见影。
市场性同样也是藏家考虑的一个关键因素。一个画家一旦有了市场号召力，成为市场关注的焦点，其作品的升值速度和变现的容易程度将大增，作为投资也是应当予以考虑的。
最后，前瞻性就更加重要，高明的藏家与投资人一定是具有前瞻性的。什么样的画家暂时被市场低估了，今后将可能成为市场热点，挑选“潜力股”是这些藏家的功课，只有如此，才能获得超额的投资回报。“吃鱼就要吃中段”， 跟着市场后头跑，投资的乐趣和回报又何从谈起呢？