世界贸易报告 第1篇
自中国加入WTO以来，该组织的全球货物贸易量预测增速和中国出口的年度同比增速存在着统计意义上的显著正相关性：中国出口年同比=*全球货物贸易量增速+，也就是说明年全球贸易增速的话，中国出口增速大概在。
（图 3：2015 年第一季度 - 2026 年第四季度世界商品贸易量（经季节调整的数量指数，2015 年 = 100）
2024 年第一季度贸易比上一季度增长 ，相当于年化增长率为 。第二季度增长放缓至 ，年化增长率为 。今年迄今为止（1 月至 6 月），贸易量比 2023 年同期增长 。这低于 2024 年全年 的预测，但由于 2023 年贸易疲软，预计下半年同比增长将更为强劲。
第一季度和第二季度的发展接近 WTO 在 4 月份贸易预测中设定的可能结果范围的下限，图 3 中的虚线表示。商品贸易低于预期轨迹的主要原因是对欧盟自 2020 年以来的季度贸易量数据进行了大幅向下修正。该图表的 4 月份版本在 2023 年稳定在 ，而当前版本显示同年平均为 。尽管进行了向下修正，但 2024 年上半年的贸易量仍比 2019 年高出 7%，比 2015 年高出 18%，而且全球贸易的情况按照预测会比上半年更好，且预计尽管考虑了各种风险2025和2026年将继续处于温和复苏的轨道之上。
（别天天拍脑袋听听老特说加关税就脱钩就全球贸易中断，貌似WTO比你掌握的信息研究的深度都不知道要高多少级别）
全球经济继续逐步改善，尽管各经济体和地区的经济表现仍存在显著差异。政策制定者实现 “软着陆” 的能力在很大程度上取决于降息的时机和幅度。
近几个月来，随着通胀压力缓解，包括美国、欧盟和南非在内的主要经济体已开始降息（见图 4）。相比之下，中国出台了一系列重大刺激措施以应对国内需求疲软，包括降息、降低银行准备金率以及降低现有抵押贷款成本的措施。
能源价格自 2022 年达到峰值后已下降，因为经济体在乌克兰战争爆发后适应了不断变化的供应条件。在美国，天然气平均价格已回落到新冠疫情和乌克兰战争前的水平。然而，欧洲和日本的价格仍明显高于美国。值得注意的是，随着欧洲将天然气供应从俄罗斯转向美国液化天然气，欧洲天然气价格正接近日本液化天然气（LNG）价格。尽管欧洲天然气价格已从乌克兰战争爆发后的峰值 70 美元 / 百万英热单位（MMBtu）下降，但仍平均接近 10 美元 / MMBtu，是其 2019 年平均水平的两倍多（见图 5）。
（欧洲就是个冤大头，叠加老特上台政策转向，德法执政党全部翻车在所难免）
出口贸易量方面亚洲贡献最大，但明年增速会比今年的略有下降至；除了南美之外明年所有地区出口贸易量都会继续增长
进口贸易量方面今年中东贡献最大今年增速9%，明年进口货量会有所下降，明年进口贸易量增速最大的同样是亚洲
在GDP贡献方面，亚洲今明年GDP增速均为4%，同样增速最高，北美GDP增速会比今年下降至，而欧洲同样是全球最弱，复苏程度很弱今年明年也仅仅增加到
图 6 展示了各地区 2019 年第一季度至 2025 年第二季度的季度商品出口和进口量发展情况。亚洲的出口在新冠疫情后激增，但此后稳定在较高水平，这在一定程度上解释了该地区25年出口增速有所下降的原因。
如果预测实现，到 2025 年第二季度，亚洲出口将比 2019 年平均水平增长 ，其次是南美洲、北美洲和中东，同期出口增长分别为 、 和 。非洲出口预计下降 ，而欧洲出口预计下降 。同时，独联体国家的出口预计同期下降 。
在进口增长方面，预计独联体地区在 2019 年至 2025 年中期增长最大，进口增长 ，其次是中东（）和南美洲（）。亚洲预计进口增长 ，北美洲增长 。非洲进口同期仅增长 ，而欧洲将是唯一进口出现明显下降的地区，下降 。
（战争加制造业竞争力下降被取代，欧洲确实惨，贸易量从22Q3一直下降到24Q1，然后从24Q2开始缓慢恢复）
欧洲在 2024 年继续对全球商品贸易产生重大影响，对进出口总体表现均构成拖累。推动欧洲出口表现不佳的主要行业是化学品和汽车。有机化学品（其他药品的前体）在疫情期间需求激增后正在回归趋势。汽车行业的收缩引发了更多担忧，因为其在价值链中可能产生潜在的连锁反应。在欧洲进口方面，最大的收缩发生在机械领域，从中国的进口大幅减少。这种减少并非仅仅是碎片化的结果，因为在其他地缘政治结盟的经济体（如美国、韩国和日本）也观察到了类似的下降。相反，从印度和越南的进口正在上升，这暗示着它们作为 “连接” 经济体的新兴作用。
相比之下，亚洲出口正在反弹，这得益于中国、新加坡和韩国等主要制造业经济体的推动。然而，日本的出口仍然停滞不前，在 2023 年收缩后，2024 年出口持平。在进口方面，亚洲呈现出喜忧参半的局面。中国进口增长保持适度，而新加坡、马来西亚和其他亚洲经济体（包括印度和越南）显示出更强的增长。鉴于地缘政治碎片化的风险，这暗示了 “连接” 经济体在全球供应链和贸易中的作用。
南美洲在 2024 年正在反弹，从 2023 年经历的进出口疲软中恢复。北美贸易在很大程度上由美国驱动，尽管墨西哥在进口增长方面表现突出，与该地区整体相比更为强劲。墨西哥进口在 2023 年收缩后正在反弹，突显了该国在贸易中作为 “连接” 经济体的日益重要的作用。非洲的出口增长与全球趋势一致。由于对非洲贸易统计数据的全面修订以及欧洲（非洲的主要贸易伙伴）进口的降幅超出预期，其出口增长已从 4 月的预测下调。4 月时，我们预测独联体 2024 年进口将收缩，但现在预计增长 ，这得益于强于预期的 GDP 增长。中东的数据有重大修订，这解释了 4 月预测与当前预测之间的差异。
（一句话就是由于全球贸易链的重建，东南亚的贸易连接作用导致亚洲成为了今年和明年贸易增长贡献最大的区域，重建贸易链、中转更多带来的后果不是货量减少而是贸易量的增多，显而易见的事实却能被市场反向理解）
贸易预测面临众多风险，且这些风险明显偏向下行。其中包括地区冲突不断扩大、货币政策的分歧引发金融波动，以及因地缘政治因素导致的供应链碎片化。不过，若发达经济体的降息举措能对增长产生超出预期的积极影响，同时又不会重新引发通货膨胀，那么也存在一定程度的有限上行潜力。
中东地区冲突的升级可能会给全球和区域贸易流动带来负面后果，特别是对那些直接卷入冲突的国家影响更大。其他地区也难以独善其身，比如航运可能会进一步受到干扰，能源价格也可能因风险溢价上升而上涨。截至目前，红海危机的破坏性影响还在可控范围内（见框注 1），但如果冲突范围进一步扩大，其他航线也可能会受到冲击。鉴于中东地区在石油生产方面占据着重要地位，能源供应中断的风险也会随之增加。更高的能源价格将抑制进口经济体的经济增长，并间接给贸易带来压力。
主要经济体之间货币政策的差异，若引发汇率或资本流动的突然变动，也可能导致金融市场出现波动。这可能会使一些经济体，尤其是较为贫穷的经济体，在偿还债务时面临更大的困难。此外，还有一个相关风险是，政策制定者如果行动过于谨慎，可能会导致经济放缓；而如果行动过于激进，则有可能导致通货膨胀再次上升。
自乌克兰战争爆发以来，世界贸易组织注意到贸易流动中出现了越来越多的碎片化迹象，进出口贸易正沿着地缘政治路线重新调整。图表 8 展示了这些趋势。据估计，自乌克兰战争爆发以来，由政治观点相似的经济体组成的假设集团之间的贸易（根据_的投票模式，分为东方和西方集团），其增长速度比集团内部贸易慢了 4%。到目前为止，这种趋势主要局限于最不复杂的产品领域，因为在这些领域相对容易找到替代供应商。
世界贸易报告 第2篇
贸发会议表示，发展中国家之间的贸易增长（南南贸易）是增强经济韧性的源泉。
报告指出，南南经济一体化已占全球贸易的约三分之一，其潜力为许多发展中国家带来了机遇。
政策选择
贸发会议敦促在现有贸易和经济联系的基础上，开展对话和谈判，并加强区域和全球政策协调。
报告指出：“协调一致的行动对于恢复信心和保持发展的正常进行至关重要。”
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世界贸易报告 第3篇
空运在其他运输方式中断时（例如由于地区冲突或劳资纠纷）可以作为替代运输方式。图 12 显示了 2024 年 9 月前两周按原产地区分的空运货物吨位和费率的同比增长情况。全球可计费重量增长了 10%，亚太地区的出货量增长了 14%，中东和南亚地区的出货量增长了 13%。对航空货运需求的增加也导致亚太地区（增长 24%）以及中东和南亚地区（增长 56%）的空运费率急剧上升。