零食行业报告 第1篇
第一节 休闲零食行业企业总体发展概况
第二节 休闲零食行业企业经营状况分析
一、企业一经营状况分析
1、发展历程分析
2、主营业务分析
3、组织架构分析
4、经营业绩分析
5、商业模式分析
6、经营状况优劣势分析
7、最新发展动向分析
二、企业二经营状况分析
1、发展历程分析
2、主营业务分析
3、组织架构分析
4、经营业绩分析
5、商业模式分析
6、经营状况优劣势分析
7、最新发展动向分析
三、企业三经营状况分析
1、发展历程分析
2、主营业务分析
3、组织架构分析
4、经营业绩分析
5、商业模式分析
6、经营状况优劣势分析
7、最新发展动向分析
四、企业四经营状况分析
1、发展历程分析
2、主营业务分析
3、组织架构分析
4、经营业绩分析
5、商业模式分析
6、经营状况优劣势分析
7、最新发展动向分析
五、企业五经营状况分析
1、发展历程分析
2、主营业务分析
3、组织架构分析
4、经营业绩分析
5、商业模式分析
6、经营状况优劣势分析
7、最新发展动向分析
零食行业报告 第2篇
第一节 美国休闲零食行业发展经验借鉴
一、发展历程分析
二、运营模式分析
三、发展趋势预测
四、对我国的启示
第二节 英国休闲零食行业发展经验借鉴
一、发展历程分析
二、运营模式分析
三、发展趋势预测
四、对我国的启示
第三节 日本休闲零食行业发展经验借鉴
一、发展历程分析
二、运营模式分析
三、发展趋势预测
四、对我国的启示
第四节 韩国休闲零食行业发展经验借鉴
一、发展历程分析
二、运营模式分析
三、发展趋势预测
四、对我国的启示
零食行业报告 第3篇
零食受渠道影响较大，渠道衍化是行业的beta
需求端：从零食属性来看，作为正餐的补充，零食的首要功能是口味的满足，而个人之间喜好差异较大，多元化的需求使得 市场上需要有更多样化的产品来满足不同消费者的口味和需求，故需求端的分散给予了休闲食品行业百花齐放的空间。 供给端：休闲食品行业进入门槛较低，多数品类原料成本较易获得，企业铺货的流量成本和获客成本也相对较低。与其他食品饮料品类相比，休闲食品渠道更为分散。行业供需两端分散，单品上量需要时间，导致行业生产端企业对渠道的 依赖性较大，想实现产品的广覆盖和深穿透需要借助渠道资源，导致零食销售渠道多元，无法仅依靠一两个渠道。目前在各 类渠道中，占比最大的是超市渠道（2023年占比）；占比较小的食品专卖店渠道23年占比。
零食受渠道影响较大，渠道衍化是行业的beta
在休闲食品行业中，品类红利和渠道变迁往往蕴含着机会。对行业整体来说，某一渠道崛起红利释放后，能够积极拥抱该 机遇的企业往往能够实现较好的增长。举例来说，2012年以前，休闲食品企业基本着重研发少数的SKU商品，通过将其大规模量产，再借助成庞大的经销商网络 ，在家乐福、沃尔玛等国际商超巨头转战中国市场的时代浪潮下，借助商超渠道的崛起，最终将商品触达到全国的消费者 。 2012年之后，线上渠道快速兴起，这一阶段，以三只松鼠、良品铺子为代表的企业借助线上渠道红利，以轻资产的经营方 式迅速吸引资本，规模体量实现了快速提升。
商超：兴起于90年代，2012年开始整体增势有所下降，业态从单一到多元
超市业态最早出现在1930年的美国。彼时的美国已是一个汽车社会，家中有 大容量冰箱，为一次性购买食品提供了条件。自助购物的方式给顾客带来了 便利，迎合了顾客的消费心理，增强顾客的购买欲望。 我国发展历程：我国80年代中期引入超市业态，90年代得益于零售业逐步外 开放和行业空白，外资连锁超市纷纷进入中国市场，家乐福、麦德龙、沃尔 玛等相继进入中国。2011年之前，行业呈现外资和国有主导，迅速扩张，民 营企业呈弱势的状态。随着竞争不断加剧，2011年左右行业门店总数触顶。 业态从单一化向多样化发展：上世纪90年代初以标准超市为主导，90年代中 后期以综合超市为主导，1997年以后大型超市连锁公司开始关注生鲜食品经 营，以后出现了生鲜超市、高端超市、折扣超市、社区超市等多种业态。在 电商冲击下，2011年后，以标品为供应链优势的外资超市企业和经营效率偏 低的国有超市企业逐渐衰退，而以非标品（如生鲜）供应链为优势、经营效 率领先的民营龙头超市企业进入黄金发展时期。
便利店：2013年后快速发展，目前仍在扩容，对标海外距天花板还有较高水平
我国便利店开始于20世纪90年代初，1992年全球便利店龙头7- Eleven首次进入中国市场，由此开启了外资便利店进驻中国的序幕 。便利店业态虽引入国内较早，但2013年后才进入快速发展期。 根据国际便利店行业经验，当人均GDP达1万美元时，进入行业快速 发展阶段；当人均GDP大于2万美元时，便利店进入成熟阶段，市场 集中度将提升明显。2012年，我国首度有直辖市以外的省份进入到 “一万美元俱乐部”，其中江浙沪人均GDP皆突破一万美元；2014 年，我国有9个省市人均GDP超过一万美元。 从海外经验来看，1973-1995年日本便利店的飞速发展与日本人均 GDP也具有一定相关性。1974年日本第一家7-Eleven成立；1987年 ，日本人均 GDP约2万美金，彼时7-Eleven突破3000家；1995年， 日本人均GDP达到高峰4万美金左右，7-Eleven突破6000家门店。
线上渠道：2010年后开始快速发展，电商渠道逐步抢占线下渠道份额
早期萌芽期：2003年，非典蔓延为电子商务的发展创造了契机。但由于国内互联网普及率仍较低、用户总量较少、线上消费习惯还未 被培育起来、网上现金流的安全支付尚未解决，因而电商渠道对线下渠道的影响仍较小。 快速成长期：随着网民数量大幅增长、国家政策的逐步落实以及大量传统企业和资金进入，电商渠道快速发展。2010年后，随着电商 进入快速发展期，中国快递业务量也开启同比50％+的高速增长时代。2012年淘宝和天猫交易额突破万亿；2014年阿里巴巴、京东、 聚美优品相继上市；2018年电子商务法推出，我国电子商务行业进入相对成熟阶段。 随着线上消费的发展，电商渠道占零食行业销售的比重持续提升，从2012年之前的不到1%增长到2024年的20%以上。
零食行业报告 第4篇
从蓝海到红海，竞争格局分化
线上占比提升，竞争格局持续分化。实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的比 重近年来缓慢提升，但行业竞争格局持续分化，2017 年以前中国零售电商竞争格局基本以 阿里和京东为主，2018 年后拼多多崛起，2020 年以来直播短视频电商迎来爆发。目前主 要市场份额被天猫、京东和拼多多占据，剩下的市场份额则被抖音、快手等短视频电商占 据。
拼多多与 Costco 商业模式类似，均通过爆款 SKU 实现规模化进而带动平台高效运转。 参考 Costco 公司公告，Costco 爆款产品集中在食品杂货、家电等领域，并且限制大部分 商品的型号、尺寸、颜色和规格，且每类产品仅有 1-3 个品牌，使得核心仓库的活跃 SKU 不到 4000 个。而沃尔玛的 SKU 数量约 10 万个，低 SKU 策略帮助 Costco 大幅降低运营 成本，提高产品周转率。 拼多多商业模式：少 SKU、高订单、短爆发。相比于品类齐全的阿里巴巴，拼多多 SKU 数量有限，早期聚焦高消费频次、高性价比的产品品类，并通过社交拼团的形式，在低营 销成本下实现快速裂变。
前期以白牌产品为主，后期通过百亿补贴发展品牌化战略。拼多多早期几乎没有高端 产品，完全聚焦于白牌标品。2019 年 6 月份拼多多推出百亿补贴，前期覆盖数码 3C 产品， 2020 年推出百亿补贴 版本，实现从中腰品牌入手实现经销商供货向品牌直供的转变， 并且品类后期拓展至生鲜、美妆、家电等领域。拼多多的百亿补贴在用户端吸引新用户， 尤其是一二线城市的消费群体，商家层面通过吸引品牌商家入驻，助力平台优化品类及商 户结构，进而实现客单价的提升。 竞争格局清晰后，提高变现效率。拼多多早期通过零入驻费用、零佣金、零扣点等方 式吸引低客单价卖家入驻，2021 年 1 月宣布向商家抽佣，2021 年 3 月开始正式实行，抽 佣比例平均不到 2%，预计同类目抽佣比例约为天猫的一半。若后续拼多多市场份额持续提 升，不排除进一步提升佣金比例。
差异化布局电商渠道，部分企业实现弯道超车
我们认为电商渠道的兴起给休闲食品行业带来了三点明显的变化：1）休闲食品行业规 模加速增长，电商渠道利用互联网技术和便捷的快递服务优化消费者的体验，更好的满足 个性化的需求，市场往更细分的方向拓展，行业规模持续扩大；2）部分企业借东风之势， 完成弯道超车，休闲食品企业若想依靠线下渠道实现跨区域经营，需要大量资金投入去建 设完善的销售网络与高效的渠道管理机制，而电商渠道帮助企业突破地域性的限制，部分 企业借助电商渠道加快实现全国化布局，完成弯道超车；3）刺激供应链向需求导向的个性 化和定制化方向重构，电商渠道的兴起帮助帮助下游需求更容易向上游传递，休闲食品公 司利用自身在终端掌握的大数据资源，可以提供给供应商更精准的需求信息，供应链由原 先的产品推动型向需求拉动型转变。 坚果炒货作为我国传统零食，行业参与者众多，由于具有方便物流配送、易分享和快 速扩散等良好的互联网基因，当电商风口来临时，消费者对产品的关注度持续提升，市场 规模持续扩大。根据欧睿统计，预计 2023 年坚果行业市场规模达到 4063 亿，同比增长 。
回顾坚果炒货行业过去发展，各家企业的渠道打法存在差异，竞争格局同样发生变化。 2000-2010 年：坚果炒货行业参与者众多，洽洽食品依托全国性经销网络快速成长。 洽洽食品成立于 2001 年，2011 年营收超过 20 亿，遥遥领先行业其他竞争对手。而来伊 份、百草味、盐津铺子、良品铺子在 2002-2006 年相继成立，均涉及坚果炒货产品，其中 来伊份、百草味和良品铺子由于早期采用连锁门店的方式拓展，短时间难以大规模扩张， 因此大多属于区域性品牌，营收体量有限。
2010-2018 年：电商渠道崛起，三只松鼠把握行业快速发展机遇。站在 2012 年前后 的时间节点，能明显观察到不同企业间差异化的渠道布局。其中洽洽食品、盐津铺子以线 下商超渠道为主，2014 年才开始拓展线上渠道；良品铺子、来伊份通过门店渠道开拓线下 渠道，并于 2011-2012 年积极开展线上业务；而百草味、三只松鼠则选择电商作为公司未 来的重点发展方向。 洽洽食品 2011 年判断国内中小型城市及广大农村市场将是下一轮的经济增长点，因此 大力推进“渠道精耕”的发展战略。公司直至 2014 年成立电商公司，专门推动电子商业业 务的发展，但 2016 年公司电商渠道营收占比仅 。盐津铺子 2014 年成立全资子公司 盐津商务管理，开始借助天猫、京东、一号店等电商平台进行销售，电商渠道占比由 2014 年的 1%至 2017 年的 。
良品铺子成立于 2006 年，渠道覆盖以连锁门店为主，早期主要布局湖北、江西、湖南 等地区，于 2012 年开始建设电商渠道，通过形成线上渠道全面覆盖的运营网络，2016 年 电商渠道占比 。来伊份 2011 年建立官方商场和移动 APP，并通过天猫、京东、１ 号店等主流第三方电商平台合作等多元化方式拓展线上业务。按照上海来伊份电子商务有 限公司 2016 年营业收入 亿测算，预计电商渠道占比约 。 百草味于2003 年在杭州以连锁门店渠道起家，2010 年开始试水电商渠道，2011-2012 年逐步减少连锁门店，2012 年时渠道以电商渠道为主。2016 年好想你并购百草味时，前 四个月百草味贡献销售额 亿。三只松鼠成立于 2012 年，成立之初专注于电商渠道， 同年双十一便以 766 万销售额问鼎天猫零食特产类销售第一名。渠道以线上渠道为主，线 下渠道 2018 年以前为团购和线下体验店贡献，销售占比较小。2016 年公司实现营收 亿，超越洽洽食品。
2018 年至今：线上线下协同发展。线上去中心化持续，获客及转化成本提高，导致线 上盈利表现较差，过去专注于电商渠道的三只松鼠和百草味也重回线下门店布局，三只松 鼠 2016 年开设投食店、2018 年开设联盟小店，百草味于 2019 年重新在线下开设直营店。 过去专注于线下渠道的盐津铺子也抓住抖音新媒体渠道发展红利，快速切入线上渠道，行 业整体呈现线上线下全渠道拓展方式。 早期线上渠道的优势在于费用率低，但伴随获客及转化成本的提高，同时渠道端成规 模后议价能力加强，比如阿里和京东鼓励商家提供更有性价比的产品、拼多多通过推行“全 站推广”工具增强商家买量意愿，预计未来线上渠道盈利提升空间将小于线下渠道。
电商渠道兴起对于区域性多品类品牌最为受益。休闲食品行业进入门槛较低，行业存 在大量的中小品牌。电商渠道发展伊始，流量成本及获客成本较低，轻资产模式运营，商 家可以依靠更低廉的投入轻松完成全国性的销售布局，因此区域性品牌普遍较快布局电商 渠道。由于我国地域广阔，各地的饮食习惯和口味偏好存在差异，多品类的区域品牌可以 更好匹配各地不同的消费需求，同时也避免了新渠道对于原有产品价盘的冲击，普遍表现 较好。如三只松鼠、百草味享受互联网渠道红利，收入连续翻倍增长。良品铺子借助线上 渠道，完成全国市场的渗透。 “船大难掉头”，成熟企业对于新的渠道变迁通常反应较慢。销售渠道对于休闲食品 企业而言，不仅是实现销售收入的终端，同时也是将产品信息传递给消费者的直接途径。 健全和优质的销售渠道有利于企业在营销推广、成本控制、销售信息收集等方面形成优势， 并进一步有利于销售渠道的扩大，形成良性循环。因此对于 2013 年的洽洽和盐津等成熟企 业而言，多年以来依托经销商拓展线下市场的成长路径有迹可循，因此对于新渠道的态度 较为谨慎。但企业拓展渠道的核心竞争力还是在于管理效率和供应链的效率，因此大型企 业通常具备产品力的领先，因此决定进入新渠道后通常都能实现加速。盐津过去电商渠道 占比约 5%，但 2022 年以来抓住抖音渠道快速发展，2023H1 电商渠道占比已经达到 ，卫龙过去线上渠道占比不足 10%，这几年有意控制线上经销渠道，但仍通过与抖 音快手等新渠道合作，线上直销占比 2023H1 达到 7%。
电商渠道的兴起伴随着若干细分品类的成长。虽然前期对于旧有渠道的相同品类造成 一定挤压，但随着消费者认知的加深，整体行业空间仍持续扩大。洽洽的坚果业务早期以 开心果、核桃、杏仁等传统坚果炒货产品为主，三只松鼠抓住消费趋势变化，推出腰果、 夏威夷果等品类，2014 年以前确实对洽洽的坚果销售带来一定影响，但后续各企业均布局 类似产品，包括沃隆 2015 年推出每日坚果大单品，带动混合坚果行业快速发展，大部分企 业 2022 年坚果业务营收相比于 2015 年仍是翻倍以上增长。
电商早期因为渠道比较弱势，盈利能力较好，目前已弱于线下经销渠道。从竞争格局 上看，目前休闲食品中线上渠道销售占比接近 20%，而电商渠道的主要份额基本被淘宝、 京东和拼多多三家占据，线上平台相比线下经销商更为强势，导致电商板块的盈利能力普 遍弱于线下经销渠道。根据有友食品 2022 年年报披露，公司 95%以上为线下经销渠道， 历年普遍净利率保持在 15%以上。卫龙同样以线下经销渠道为主，净利率同样普遍保持在 15%以上。盐津铺子近年来通过部分直营 KA 转向经销商运营，经销收入占比持续提升， 2022 年经销渠道（含新零售和其他渠道）占比超过 。目前 23 年前三季度净利率提升至 。若考虑经销渠道净利率普遍高于 15%，我们预计零食制造商在电商渠道的 净利率普遍在 10-13%之间。
零食行业报告 第5篇
iiMedia Research（艾媒咨询）数据显示，2023年中国零食集合店市场规模为809亿元，预计2025年有望达到1239亿元。艾媒咨询分析师认为，消费者对便捷性和多样化需求的不断增长，推动了零食集合店的发展。新兴的消费群体和消费观念为零食集合店探索创新模式给予了更多的包容和可能性。零食集合店可以在品质、创新和个性化方面持续投入，以抓住未来的增长机会并满足消费者的需求。
零食行业报告 第6篇
第一节 休闲零食行业产业链简介
一、上游行业分布
二、中游行业分布
三、下游行业分布
第二节 休闲零食产业链上游行业分析
一、上游发展现状
二、上游竞争格局
三、上游发展趋势
第三节 休闲零食产业链中游行业分析
一、中游经营效益
二、中游竞争格局
三、中游发展趋势
第四节 休闲零食产业链下游行业分析
一、下游需求分析
二、下游运营现状
三、下游发展前景
零食行业报告 第7篇
需求端：量贩零食店满足消费者“多好快省”的消费诉求
总结来说，量贩零食店满足了消费者“多好快省”的消费诉求。根据艾媒咨询的调研，消费者最看重的五个因素可以归纳为“多好快 省”，其中“好”包括了商品消费满意度和购物过程中的服务体验感。
日本折扣店唐吉诃德采取“CV+D+A”的经营方针，其中CV (Convinence)代表“便利”，D (Discount)代表“折扣” ，A (Amusement) 代表“娱乐性”，和前文提炼的“多好快省”异曲同工。
便利方面：1）空间便利：唐吉诃德在日本经济下滑、资产贬值的背景下，低价接手了许多位于地铁口和十字路口附近的位置的空铺， 实现低成本快速开店。2）时间便利：也不同于其他业态竞争对手，唐吉诃德开创性的将其黄金营业时间延长，大部分店铺24小时营业 。根据公司01年披露的数据，唐吉诃德客户到店数量占比峰值在晚上10点左右。
折扣方面：唐吉诃德在店铺陈列上会突出强调折扣商品，过季商品会有3-4折的优惠。此外，唐吉诃德的店铺对于商品销售有着很大的 自主权。在唐吉诃德分店的销售额构成中，60%是总公司采购的常规库存商品，40%是分店自主采购的限量供应的产品。在获取充分的 决定权之下，唐吉诃德分店的商品有着更强的本地适配性，从而获得当地人青睐，同时员工也更具有主观能动性，把店铺当做自己的 经营场所，进行更为灵活的商品组合和排列。
娱乐性方面：唐吉诃德“杂乱无章”的商品陈列让消费者产生寻宝心理，压缩产品的可触及距离让消费者感觉自己被各类产品紧密包 裹。同时，公司通过手写POP广告卡、音乐氛围感营造等方式，增强购物趣味性，刺激消费者感官。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
零食行业报告 第8篇
中国零食行业规模整体稳定，甜、咸品类持续迭代。根据欧睿数据，2024 年中国零食行业市场规模（零售额口径）约4718亿元，19-24年 5 年复合增速约为 ，14-24 年10 年复合增速约为。其中，甜食占比 20%，19-24 年 5 年复合增速约为-2%，14-24年10年复合增速约为-2%；风味零食（含薯片膨化、辣卤零食等）占比57%，19-24 年 5 年复合增速约为 2%，14-24 年10 年复合增速约为3%。
咸味零食备受偏爱，中国引领品类创新。嘉吉和DecisionAnalysts曾经发布零食报告，报告显示在调查中，有41％的人更偏爱咸味零食，有 38％的人更偏爱甜食，有 21％的人更喜欢两者的混合。英敏特全球新产品数据库（GNPD）的数据显示，中国是咸味零食创新领域的领头羊，中国市场推出的新品数量占据2018 年全球咸味零食新品总数的 11%。美国以 8%的新品发布占据第二名的位置，其次为印度7%，印度尼西亚和日本各 5%。
零食行业变化来源于渠道。（1）从厂家和经销商看，多数零食仍属于小品类，渠道管理难度大，更加偏好“以价换量”。休闲零食作为“长尾”产品，很容易出现库存高企的问题，而一旦超过一定库存水位，休闲零食就从“快消品”转变为某种意义上的“慢销品”。若某类商品周转率偏低，厂、商或愿意牺牲利润率换取周转率提升。我们认为，近年来发展势头迅猛的电商、零食量贩等正是抓住了“长尾”的零食品类更偏好“以价换量” 的“痛点”。（2）从渠道和终端看，新兴渠道主要品类会从高频低加价的引流品向低频高加价的标品倾斜，休闲零食是相对理想的“产粮”品类。参考中泰食品团队2021年发布的社区团购深度报告《待渠道回归价值，让品牌穿越周期》，不同渠道虽然在信息流、商品流和物流方面存在差异，但是最终将重复相同的逻辑：先通过“引流品”和“爆品”拉高店铺UV和转化率；再通过“差异化”和“基本品”提高客单价和复购率（或留存率）。而零食围绕家庭消费场景，兼备差异化、高利润、高客单、高订单渗透等优点，是相对理想的品类。
零食竞争优势积累于品类。迈克尔·波特在《竞争战略》中提到了检验市场是否存在竞争优势的两个指标——市场份额和盈利能力。如果行业内的企业总是能保持稳定的市场份额且一直都有很高的盈利能力，则这个市场是存在竞争优势的。复盘零食行业的格局变化，过去行业由外资（玛氏）和台资（旺旺、达利）企业主导，但其市场份额近年来有所下降。内资零食企业中，渠道型企业市占率伴随渠道变革而变化，产品型企业市占率伴随品类渗透而提升，随后趋于稳定，形成竞争优势。