小鹏汽车分析报告 第1篇
小鹏汽车致力于通过探索科技，引领未来出行变革，做“未来出行探索者”。公司总部位于广州，在北京、上海、深圳、肇庆、扬州等地设有研发中心，并在肇庆和广州布局智能制造基地。同时，小鹏汽车面向全球进行研发和销售布局，已在美国设立研发中心、在欧洲多地设立分公司。小鹏汽车坚持全栈自主研发智能辅助驾驶软件和开发核心硬件，为用户带来卓越的智能驾乘体验。2020年8月27日，小鹏汽车正式登陆纽交所，募资规模打破当时全球新能源汽车行业IPO纪录，股票代码为“NYSE:XPEV”；2021年7月7日，小鹏汽车挂牌香港联交所，股票代码“”，成为首个在中国香港和美国纽约两地双重主要上市的中国造车新势力。
更多信息，欢迎登陆小鹏汽车官方网站
小鹏汽车分析报告 第2篇
从数据层面上看，小鹏汽车仍处于亏损状态，其归母净利润为亿元。但相比于2023年同期净亏损亿元已有了巨大的提升。
小鹏汽车亏损情况 图/万德
但这种亏损的收窄是否可持续，需要小鹏新车的终端表现。
小鹏汽车即将在月底上市全新产品M03。在小鹏汽车董事长何小鹏看来，该车型聚焦15万以内级别的A级纯电轿车市场，但可以在多个方面实现超越20万车级别的用户体验，成为A级纯电C端市场的标杆。何小鹏称，M03的订单量超越去年G6同期表现。
何小鹏 图/企业官网
中汽数研数据显示，2024年上半年小鹏销量已被零跑汽车超越，成为造车新势力销量排名第四名，年销量完成度不到20%。最终M03能为小鹏汽车带来多大的销量和流量，还需谨慎关注。
除了M03，小鹏汽车还将在四季度正式推出新一代轿车产品P7+。P7+轴距达3米、车长超过5米，同时P7+将是小鹏新一代自动驾驶硬件平台的首发车型。何小鹏认为，作为超额完成自动驾驶硬件降本和整车BOM降本既定目标的成果，P7+在技术创新和成本上具备竞争对手难以复制的优势。何小鹏预计，在不久的将来小鹏将推动XNGP普及到更多15万元级的车型，成为全球第一家能够在2万美金级别的车型上实现高阶智能辅助驾驶的车企。
智驾、出海，何小鹏透露更多战略布局
智驾方面，小鹏汽车已在7月宣布完成大模型赋能智驾上车。对于AI大模型对于智驾的意义，何小鹏给出了强烈的肯定。他在电话会议上直言：“大模型结合XNGP采用无高精地图，泛化能力极强的技术，也是自动驾驶技术真正摆脱地域和道路限制，走向全球化大范围应用的必由之路。”
小鹏G6。新京报贝壳财经记者 白昊天 摄
根据何小鹏介绍，小鹏汽车的目标是在18个月内让XNGP的AI智驾量产车能够对标海外一流Robotaxi的软件使用体验水准，在城市内实现数百公里才需要接管一次，并基于L2的硬件和成本实现软件的能力和用户体验达到L3+智驾体验。
中国汽车企业“达则兼济天下”，小鹏汽车也选择出海。
何小鹏表示，小鹏在国际化车型和海外市场的长线布局开始进入快速发展期，成为销量和盈利增长的重要驱动力。今年二季度，小鹏汽车在中国纯电品牌的中高端车型出口销量，也就是售价在三万美元以上的销量排名第一，海外销量的贡献首次超过10%。小鹏汽车将在本月开启G6左舵版本和右舵版本的上市交付。
截至7月，小鹏通过经销商合作伙伴进入了包括欧洲、中东、拉美的30个国家和地区，并拥有70多家销售店。今年下半年小鹏将进入更多的右舵市场，包括英国、澳大利亚和东南亚的多个国家，与此同时国际市场销售门店的数量预计在今年下半年将会翻倍提升。
小鹏与大众 图/企业官网
在与大众的合作方面，小鹏汽车已与大众汽车集团签订了电子电气架构技术合作的联合开发协议，为大众在华生产的CMP和MEB平_合开发行业领先的电子电气架构。自2026年起，基于CMP和MEB平台的国产大众汽车品牌车型上都将搭载该电子电气架构，第一个搭载双方联合开发的电子电气架构的车型预计将在24个月内量产。
新京报贝壳财经记者 白昊天
小鹏汽车分析报告 第3篇
小鹏汽车与大众集团的战略合作对公司财务和市场竞争力产生了积极影响。从财务方面来看，与大众汽车集团进行平台与软件战略技术合作有关的技术研发服务销售增长，使得小鹏汽车服务及其他收入显著提升。2024 上半年，小鹏汽车总收入为人民币 亿元，较去年同期增加 ，其中服务及其他收入较去年同期上升 。毛利率也因技术降本的兑现以及来自大众战略合作的技术变现收入连续四个季度提升，2024 年上半年毛利率为 ，第二季度毛利率提升至 14%。
在技术合作方面，双方将全力投入为大众在华生产的 CMP 和 MEB 平台开发行业领先的电子电气架构。自 2026 年起，基于 CMP 和 MEB 平台的国产大众汽车品牌车型上都将搭载该电子电气架构，第一个搭载双方联合开发的电子电气架构的车型预计将在 24 个月内量产。随着合作的深入推进，小鹏汽车对毛利率的提升充满信心。
（二）销量不佳案例分析
简述：
以小鹏 G3 为例，该车型面临停产，主要原因是产品线老旧、销量下滑。随着小鹏汽车产品矩阵的丰富，G3 缺乏更新，销量整体下滑且毛利率出现亏损，对小鹏汽车起到了负作用。此外，G3 不在小鹏汽车的扶摇 架构策略里面，其产品线十分老旧。
小鹏 X9 作为一款 MPV 车型，虽在广州车展引起关注，但也面临一些问题。一位碰撞安全专家指出其在设计上存在重大缺陷，为了追求空间而牺牲了安全性，车辆发生追尾时后排乘客的安全无法得到保障。小鹏汽车内部各部门在 X9 设计过程中为了各自利益争执不休，甚至大打出手，内部管理混乱。供应链上也存在严重腐败问题，影响了汽车的安全性和成本。
小鹏汽车在开年销量疲软，以 1 月份为例，主力车型如小鹏 G6、小鹏 P7 和 G9 销量一般，小鹏 G3 更是只有少得可怜的 72 辆新车。一方面是因为去年优惠力度太大，提前透支了未来的销量；另一方面，销售人员在过年后压力减小，动力不足。此外，小鹏反腐虽有利于降低造车成本，但不一定能立即解决销量问题。
四、结论与建议
（一）研究结论
简述：
小鹏汽车在财务状况和市场竞争力方面呈现出复杂的态势。财务方面，近年来总收入呈现增长趋势，2024 年第三季度总收入为 101 亿元，同比增加 ，环比上升 。归母净利润虽仍为亏损状态，但净亏损有所收窄。毛利率不断提升，第三季度达到 ，创下历史新高。这主要得益于技术降本的全面兑现、新车型的成功上市以及规模效应的逐渐显现。未来，随着新车型的推出和海外市场的拓展，收入增长有望持续。同时，随着技术降本的持续推进、规模效应的进一步显现和整车利润率的持续改善，亏损有望逐渐收窄。
在市场竞争力方面，小鹏汽车具有一定的优势。在自主智驾领域处于领先地位，开城进度快，技术研发投入大，感知元件丰富，全系标配智能驾驶辅助系统，表现稳定可靠，安全提醒方式独特。同时，爆款车型如 P7、G6、G9 改款等在外观、智驾、定价等方面具有显著优势，成功出海也证明了其产品的竞争力。与大众集团的合作也为公司带来了技术研发服务收益，提升了毛利率。然而，小鹏汽车也面临着一些挑战。产品竞争力有待提升，在产品设计、实用性等方面与竞争对手相比还有一定差距。品牌知名度不足，相比特斯拉、理想、蔚来等品牌，品牌影响力还有待提高。产品定位模糊，车型较杂，缺乏主力车型，在高端市场竞争中优势不明显。此外，还面临着激烈的市场竞争、政策风险和技术进步等挑战。
（二）发展建议
简述：
针对小鹏汽车的现状，提出以下发展建议：
提升产品竞争力：加大在产品设计和实用性方面的投入，提高产品质量和用户体验。加强与供应商的合作，优化供应链管理，降低成本。持续推进技术创新，提升产品的智能化水平和续航里程等关键性能指标。
加强品牌建设：加大品牌宣传力度，提高品牌知名度和美誉度。通过广告、公关、社交媒体等渠道，传递小鹏汽车的品牌理念和价值观。举办品牌活动，增强用户粘性和品牌忠诚度。与科技、互联网等领域的企业合作，提升品牌的科技感和时尚感。
优化市场策略：进一步明确产品定位，聚焦主力车型，提高市场竞争力。加强市场调研，了解消费者需求和市场趋势，及时调整产品策略和价格策略。拓展销售渠道，加大线上线下渠道的整合力度，提高销售效率。加强海外市场拓展，根据不同市场的特点和需求，制定个性化的市场策略，提高海外市场份额。