瑞幸咖啡案例分析报告 第1篇
根据做空报告推断瑞幸咖啡多报了2019年三季度的门店经营利润亿元。而瑞幸咖啡2019年三季度报告的广告费用与根据CTR追踪的向分众传媒实际支出广告费的差额为亿元，这个数字与多报的门店经营利润十分接近。做空报告据此推测瑞幸咖啡有可能将多报的广告费用支出转回到门店作为营业收入入账，虚增了利润。当然做空报告对瑞幸咖啡虚增广告费的推断较虚增收入的推断推测成分更多一些，但是瑞幸咖啡广告费用的增长确实是一个异常，作为投资人我们本着审慎的态度假设这种财务造假是存在的没有错误。这样才能有方向性地进一步调查。
瑞幸咖啡案例分析报告 第2篇
瑞幸咖啡2019年第二季度报告显示，瑞幸咖啡2019年第二季度营业收入为亿元（较估计值高亿元），瑞幸咖啡2019年第三季度报告显示，瑞幸咖啡2019年第三季度营业收入为亿元（较估计值高亿元），而根据瑞幸咖啡2019年第三季度报告中的预计，2019年第四季度来自产品的净营业收入将达到人民币21至22亿元（较估计值高至亿元）。瑞幸咖啡2019年第二季度、第三季度营业收入及第四季度营业收入预计值合计值比估计值高估至亿元。这个高估值略低于瑞幸咖啡公告承认的高估值22亿元。这可能主要是因为我们用于估计的门店数为当季季末门店数，本身就比用季平均门店数略微高估了一点，因此如果用季平均门店数做估计，这个高估值就会与瑞幸咖啡公告的高估值更接近。
瑞幸咖啡除了虚增总营业收入外，还对虚增了“其他产品”收入。“其他产品”收入不在于绝对额有多少，而在于增长率有多高。“其他产品”收入高增长代表着瑞幸咖啡客户忠诚度的增加和咖啡文化的推广，这也是显示瑞幸咖啡成长性的指标。
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瑞幸咖啡广告费用造假分析
做空报告指出：在瑞幸咖啡2019年第二季度财务报告电话会上，该公司破例披露其在分众传媒上的广告费投入为人民币亿元，而其间广告支出总费用为人民币亿元（但瑞幸咖啡对外只宣称在分众传媒上的广告费用为亿元，占亿元广告总费用的64％）。
瑞幸咖啡案例分析报告 第3篇
瑞幸咖啡财务造假事件一经披露，中国证券监督委员会即对瑞幸咖啡的财务造假行为表示了强烈的谴责，首次行使了长臂管辖权。中国证券监督委员会派驻的调查组对瑞幸咖啡的财务进行审计。2020年5月15日瑞幸咖啡收到纳斯达克交易所的退市通知。
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浑水公司做空报告及瑞幸咖啡财务造假手法
事实上早在2020年1月中上旬美国著名做空机构浑水公司（Muddy Waters Research）就发布了一份由匿名机构于2020年1月9日撰写的长达89页题为“Luckin Coffee: Fraud +Fundamentally Broken Business”的瑞幸咖啡做空报告（以下简称“做空报告”）。该做空报告一经发布，瑞幸咖啡股价即在随后的10个交易日中一直呈现下跌趋势。该做空报告用严谨的笔触分析推断瑞幸咖啡财务报告存在造假、商业模式存在问题并揭示了投资风险。为什么说这份报告笔触严谨呢？因为该报告撰写机构调动了92名全职和1418名兼职人员采用抽样调查的方式记录了11260小时瑞幸咖啡的门店流量视频（如果监控视频丢失超过10分钟镜头即视为无效视频），覆盖了620家瑞幸咖啡门店100％的营业时间，并对分布在45个城市的2213家瑞幸咖啡门店的25843名样本客户进行了调查和相关资料的统计分析。据公开数据显示，截止2019年底瑞幸开业的门店数为4507家，分布在53个城市。该做空报告撰写机构所用样本符合抽样调查对样本数量和分布的要求，用样本数据推断瑞幸咖啡总体数据是站的住脚的。这份做空报告撰写机构的调查方法也给了我们一个启发，即对于具有连锁经营特点、经营业务网点数量多且分散的企业做尽职调查时，欲查清业务网点整体真实经营状况，可以采取抽样调查的方法对业务网点进行调查。
根据这份做空报告得到的与财务造假相关的结论有：
年第三季度及第四季度瑞幸咖啡销售收入存在虚增的情况；
年第三季度及第四季度瑞幸咖啡广告费用存在虚增的情况；
年第三季度瑞幸咖啡来自“其他产品”的收入存在虚增的情况；
4.瑞幸咖啡最近通过配股和发行可转换债券的再融资方式筹集了亿美元，以发展其“无人零售”战略，这更可能是管理层从公司吸纳大量现金的一种便捷方式。
根据做空报告的以上四点结论，我们可以梳理出瑞幸咖啡的财务造假手法：
1.同时虚增收入及费用，从而达到既显示出收入高增长的假象，又不需要虚增资产的效果；
2.虚构广告费用，并将因虚构费用而冗余的资金转到门店，从而虚增门店利润；
3.虚构募投项目，并通过关联交易侵占向投资人募集的资金。
如表1所示，瑞幸咖啡从2019年第二季度开始收入和毛利有了暴发式的增长。收入同比增长了5、6倍之多，但净利润仍保持6亿元左右的亏损。这是异常点，也是财务造假的起点。有读者问，瑞幸咖啡为何不虚增合并报表利润而是仅虚增收入和门店利润。首先这与成长型公司的估值逻辑有关。纳斯达克证券交易所挂牌企业大多具有高成长性。纳斯达克证券交易所的投资者也多是注重投资标的的成长性。因此投资人对拟投资标的的绝对盈利能力的考核弱于对成长能力的考核。瑞幸咖啡拟营造的营业收入的高增长和门店高盈利能力的假象正是迎合了纳斯达克证券交易所投资者的偏好。门店高盈利代表门店的扩张能力强，也代表了瑞幸咖啡的成长能力，成长能力高，纳斯达克证券交易所投资者给予的估值就高，瑞幸咖啡的市值就会增长，再融资就更方便。因此从瑞幸咖啡角度讲这样设计是有道理的。其次，瑞幸咖啡财务造假不采用虚增利润的方式与财务报表粉饰基本原理有关。根据我们在本章第一节介绍的财务造假基本原理，企业调节利润必然导致资产与负债的变化，虚增利润会导致企业资产的增加或负责的减少，虚减利润会导致企业资产的减少或负责的增加。如果瑞幸咖啡虚增利润的话，其结果很可能体现为瑞幸咖啡资产的净增加，因为债务的减少一般不好做假。对于以咖啡服务业为主营业务的轻资产行业企业来讲，资产的增减很容易被查出来，从这个角度讲，增加资产的造假难度比较高。因此瑞幸咖啡不得不虚增收入的同时虚增成本费用，这样不至于导致总资产的明显增长（如表1）。根据这个逻辑我们考察瑞幸咖啡相应季度的成本费用项（如下表所示），可以发现从2019年第二季度以来瑞幸咖啡增加幅度最大的就是营销费用。根据这个推断，我们有理由怀疑瑞幸咖啡的营销费用可能存在虚增情况。
当然根据做空报告的推断虚增的营销费用（主要指广告费用）还有另一重目的，即用于转到门店从而虚增门店利润。这两种目的可能都存在。
瑞幸咖啡案例分析报告 第4篇
瑞幸会在不同的城市举办线下活动，不同的城市对于瑞幸的认可程度不同，而不同的活动也会有不同的线下效果，通过这个表就可以知道过去一段时间不同城市的表现情况。
APP发包后，不同的版本购物车进行了优化，迭代后效果如何
需要进行版本对比，如果以上的想法我都通过了数据得到了结果，并且开展了行动，迭代了APP一些功能，我可以通过发布部分新版本进行小部分测试，通过测试数据来验证我的改版思路是否正确。
这是第一个看板的我想看的内容。
总结：对于瑞幸咖啡的APP，可以做三个看板分组，分别为：
1、运营看板
通过运营看板了解所有的APP的运营状态，包括用户量，售卖量，留存，打开等。
2、用户看板
通过用户看板进行用户运营，包括APP消息推送，用户留存分析，用户分层等。
3、咖啡看板
了解不同咖啡的售卖情况，以及优惠券使用情况。这很有助于不同的门店备货已经产品（咖啡）级的调整优化。
优化一个APP的整体思路如上，通过不同的看板，就会把瑞幸APP的状态展示出来，通过不间断的优化试验，瑞幸APP会变得越来越好。